五、綜合題(本類題共2題，共25分，第1小題10分，第2小題15分。凡要求計算的題目，除題中特別加以標明的以外，均需列出計算過程;計算結果出現小數的，除題中特別要求以外，均保留小數點后兩位小數;計算結果有單位的，必須予以標明。凡要求說明理由的內容，必須有相應的文字闡述。要求用鋼筆或圓珠筆在答題紙中的指定位置答題，否則按無效答題處理。)

　　50某企業打算購置一套不需要安裝的新設備，以替換一套尚可使用5年、折余價值為91000元、變價收入為95000元，清理費用為15000元的舊設備。

　　目前有兩種更新方案：

　　甲方案：購置A設備，新設備的投資額為285000元，到第5年末，A設備的預計凈殘值超過繼續使用舊設備的預計凈殘值5000元。使用新設備可使企業在5年內每年增加銷售收入80000元，經營成本30000元，新舊設備均采用直線法計提折舊，適用的企業所得稅稅率為25%，折舊方法和預計凈殘值的估計均與稅法的規定相同。

　　乙方案：購置8設備，有關資料如下：

　　△NCFo=-348517(元)，△NCF1-5=85000(元)

　　要求：

　　(1)計算甲方案的下列指標：

　　①購置A設備比繼續使用舊設備增加的投資額;

　　②經營期因更新設備而每年增加的折舊;

　　③經營期每年增加的息稅前利潤;

　　④因舊設備提前報廢發生的處理固定資產凈損失;

　　⑤經營期第1年因舊設備提前報廢發生凈損失而抵減的所得稅額;

　　⑥項目計算期各年的差量凈現金流量△ NCF;

　　⑦甲方案的差額內部收益率(△IRR)。

　　(2)計算乙方案的下列指標：

　　①購置B設備比繼續使用舊設備增加的投資額。

　　②B設備的投資額;

　　③乙方案的差額內部收益率(△IRR)。

　　(3)已知當前企業投資的必要報酬率為6.5%，則按差額內部收益率法對甲乙兩方案作出評價，并為企業作出是否更新改造設備的最終決策，同時說明理由。

　　參考解析

　　(1)計算甲方案的下列指標：

　　①舊設備變價凈收入=95000-15000=80000(元)

　　購置A設備比繼續使用舊設備增加的投資額=285000-80000=205000(元)

　　③經營期每年增加的息稅前利潤=80000-(30000+40000)=10000(元)

　　④因舊設備提前報廢發生的處理固定資產凈損失=91000-80000=11000(元)

　　⑤經營期第1年因舊設備提前報廢發生凈損失而抵減的所得稅額=11000×25%=2750(元)

　　⑥建設起點的差量凈現金流量ANCFO=-(285000-80000)=-205000(元)

　　經營期第1年的差量凈現金流量ANCF1=10000×(1-25%)+40000+2750=50250(元)

　　經營期第2-4年每年的差量凈現金流量ANCF2-4=10000×(1-25%)+40000=47500(元)

　　經營期第5年每年的差量凈現金流量ANCF5=10000×(1-25%)+40000+5000=52500(元)

　　⑦計算甲方案的差額內部收益率(AIRR)

　　-205000+50250×(P/F，△IRR，1)+47500×[(P/A，△IRR，4)-(P/A，△IRR，1)]+52500×(P/F，△IRR，5)=0

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