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　　一、單項選擇題

　　1. 根據資金時間價值理論，在普通年金現值系數的基礎上，期數減1、系數加1的計算結果，應當等于()

　　A.遞延年金現值系數

　　B.后付年金現值系數

　　C.即付年金現值系數

　　D.永續年金現值系數

　　[答案]C

　　[解析]n期即付年金現值與n期普通年金現值的期間相同，但由于其付款時間不同，n期即付年金現值比n期普通年金現值少折現一期。“即付年金現值系數”是在普通年金現值系數的基礎上，期數減1，系數加1所得的結果。

　　2. 某企業擬按15%的期望投資報酬率進行一項固定資產投資決策，所計算的凈現值指標為100萬元，資金時間價值為8%。假定不考慮通貨膨脹因素，則下列表述中正確的是()

　　A.該項目的獲利指數小于1

　　B.該項目內部收益率小于8%

　　C.該項目風險報酬率為7%

　　D.該企業不應進行此項投資

　　[答案]C

　　[解析]期望投資報酬率=無風險報酬率+風險報酬率，15%=8%+風險報酬率，風險報酬率=7%

　　3. 某公司擬發行面值為1000元，不計復利，5年后一次還本付息，票面利率為10%的債券。已知發行時資金市場的年利率為12%，(P/F，10%，5)=0.6209，(P/F，12%，5)=0.5674。則該公司債券的發行價格為()元。

　　A.851.10

　　B.907.84

　　C.931.35

　　D.993.44

　　[答案]A

　　[解析]債券的發行價格=1000×(1+10%×5)×(P/F，12%，5)=851.1(元)

　　4. 相對于發行股票而言，發行公司債券籌資的優點為()。

　　A.籌資風險小

　　B.限制條款少

　　C.籌資額度大

　　D.資金成本低

　　[答案]D

　　[解析]債券籌資的優點包括資金成本較低、保證控制權、可以發揮財務杠桿作用;債券籌資的缺點包括：籌資風險高、限制條件多、籌資額有限。

　　5. 相對于發行債券和利用銀行借款購買設備而言，通過融資租賃方式取得設備的主要缺點是()

　　A.限制條款多

　　B.籌資速度慢

　　C.資金成本高

　　D.財務風險大

　　[答案]C

　　[解析]融資租金籌資的最主要缺點就是資金成本較高。一般來說，其租金要比舉借銀行借款或發行債券所負擔的利息高得多。在企業財務困難時，固定的租金也會構成一項較沉重的負擔。

　　6. 企業在選擇籌資渠道時，下列各項中需要優先考慮的因素是()

　　A.資金成本

　　B.企業類型

　　C.融資期限

　　D.償還方式

　　[答案]A

　　[解析]財務管理的目標是企業價值最大化，企業的加權資本成本最低時的企業價值是最大的，所以企業在選擇籌資渠道時應當優先考慮資金成本。

　　7. 如果企業一定期間內的固定生產成本和固定財務費用均不為零，則由上述因素共同作用而導致的杠桿效應屬于()

　　A.經營杠桿效應

　　B.財務杠桿效應

　　C.復合杠桿效應

　　D.風險杠桿效應

　　[答案]C

　　[解析]如果固定生產成本不為零，則會產生經營杠桿效應，導致息稅前利潤變動率大于產銷業務量的變動率;如果固定財務費用不為零，則會產生財務杠桿效應，導致企業每股利潤的變動率大于息稅前利潤變動率;如果兩種杠桿共同起作用，那么銷售額稍有變動就會使每股收益發生更大的變動，產生復合杠桿效應。

　　8. 企業擬投資一個完整工業項目，預計第一年和第二年相關的流動資產需用額分別為2000萬元和3000萬元，兩年相關的流動負債需用額分別為1000萬元和1500萬元，則第二年新增的流動資金投資額應為()萬元。

　　A.2000

　　B.1500

　　C.1000

　　D.500

　　[答案]D

　　[解析]流動資金=流動資產-流動負債，第一年的流動資金投資額=2000-1000=1000(萬元)，第二年的流動資金投資額=3000-1500=1500(元)，第二年新增的流動資金投資額=1500-1000=500(萬元)。

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