◎觀念八

　　投資者常犯的錯誤之一是利用短期的價格波動去判斷一家公司的成敗。投資者應(yīng)該依據(jù)下面各項經(jīng)濟標(biāo)準(zhǔn)來做判斷：

　　。期初股東權(quán)益報酬率。

　　。營業(yè)利潤率的變動。

　　。債務(wù)水平的變動。

　　。公司創(chuàng)造現(xiàn)金的能力。

　　◎觀念九

　　依這種方法，投資人買進股票后的行為就像是公司的擁有者。投資人抱持這種心態(tài)，就會保持耐性，讓資金繼續(xù)留在公司，讓管理階層能夠追求長期的成長機會。投資人長期抱牢持股，并和管理階層同心協(xié)力，改善公司長期的績效。

　　◎觀念十

　　巴菲特在投資后經(jīng)常把所買股票的投票權(quán)交給公司的管理階層。他這么做是明確的表示，他無意改變公司的經(jīng)營方式;他也會避開需要大幅整頓的公司。巴菲特避免直接要求管理階層提高股東投資報酬率。凡是必須先異動高階干部，才能實現(xiàn)公司真正價值的企業(yè)，巴菲特也不投資：對于正在力圖振作或進行組織結(jié)構(gòu)調(diào)整的公司，巴菲特不會買他們的股票，因為這種狀況中的變數(shù)太多。

　　◎觀念十一

　　只要公司的預(yù)期報酬率令人滿意、管理階層能力高強，并且時時以股東利益為念，同時市場沒有高估這家公司的價值，巴菲特就十分愿意無限期持有這種公司的證券。大體而言，巴菲特只有在股價表示市場明顯高估企業(yè)的價值時，才會出售股票。

　　過去著名的經(jīng)濟學(xué)家凱因斯就曾說過：「隨著年紀(jì)漸增，我愈來愈相信，正確的投資方法是把相當(dāng)金額的錢，投入你認(rèn)為自己有若千了解，而且非常信任管理團隊的企業(yè)。過度分散投資在你不甚了解的多家企業(yè)，也沒有什么具體理由對他們抱有特別的信心，卻以為這么做就可以平衡風(fēng)險，其實是錯誤的想法。一個人的知識和經(jīng)驗絕對有限，任何時候，我覺得可以讓自己稱得上是滿懷信心的企業(yè)，很少超過兩三家。」