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2010證券從業(yè)資格《市場基礎(chǔ)知識》考點分析(5)

考試吧整理了2010證券從業(yè)資格《市場基礎(chǔ)知識》各章的考點分析,幫助考生梳理知識點,備戰(zhàn)2010證券從業(yè)資格考試
第 4 頁:第二節(jié) 金融遠(yuǎn)期、期貨與互換
第 10 頁:第三節(jié) 金融期權(quán)與期權(quán)類金融衍生產(chǎn)品
第 14 頁:第四節(jié) 其他衍生工具簡介

  二、金融期權(quán)的分類

  根據(jù)不同的分類標(biāo)準(zhǔn),可以將金融期權(quán)劃分為很多類別。以下我們從選擇權(quán)性質(zhì)、合約履行時間、期權(quán)基礎(chǔ)資產(chǎn)性質(zhì)來劃分。

  (一)根據(jù)選擇權(quán)的性質(zhì)劃分,金融期權(quán)可以分為看漲期權(quán)和看跌期權(quán)

  看漲期權(quán)也稱認(rèn)購權(quán),指期權(quán)的買方具有在約定期限內(nèi)(或合約到期日)按協(xié)定價格(也稱敲定價格或行權(quán)價格)買入一定數(shù)量基礎(chǔ)金融工具的權(quán)利。交易者之所 以買入看漲期權(quán),是因為他預(yù)期基礎(chǔ)金融工具的價格在合約期限內(nèi)將會上漲。如果判斷正確,按協(xié)定價買入該項金融工具并以市價賣出,可賺取市價與協(xié)定價之間的 差額;如果判斷失誤,則放棄行權(quán),僅損失期權(quán)費。

  看跌期權(quán)也稱認(rèn)沽權(quán),指期權(quán)的買方具有在約定期限內(nèi)按協(xié)定價格賣出一定數(shù)量基礎(chǔ)金融工具的權(quán) 利。交易者買入看跌期權(quán),是因為他預(yù)期基礎(chǔ)金融工具的價格在近期內(nèi)將會下跌。如果判斷正確,可從市場上以較低的價格買入該項金融工具,再按協(xié)定價格賣給期 權(quán)的賣方,將賺取協(xié)定價與市價的差額;如果判斷失誤,將放棄行權(quán),損失期權(quán)費。

  (二)按照合約所規(guī)定的履約時間的不同。金融期權(quán)可以分為歐式期權(quán)、美式期權(quán)和修正的美式期權(quán)

  歐式期權(quán)只能在期權(quán)到期日執(zhí)行;美式期權(quán)則可在期權(quán)到期日或到期日之前的任何一個營業(yè)日執(zhí)行;修正的美式期權(quán)也稱為百慕大期權(quán)或大西洋期權(quán),可以在期權(quán)到期日之前的一系列規(guī)定日期執(zhí)行。

  (三)按照金融期權(quán)基礎(chǔ)資產(chǎn)性質(zhì)的不同,金融期權(quán)可以分為股權(quán)類期權(quán)、利率期權(quán)、貨幣期權(quán)、金融期貨合約期權(quán)、互換期權(quán)等

  1.股權(quán)類期權(quán)。與股權(quán)類期貨類似,股權(quán)類期權(quán)也包括3種類型:單只股票期權(quán)、股票組合期權(quán)和股票指數(shù)期權(quán)。

  單只股票期權(quán)(簡稱“股票期權(quán)”)指買方在交付了期權(quán)費后,即取得在合約規(guī)定的到期日或到期日以前按協(xié)定價買人或賣出一定數(shù)量相關(guān)股票的權(quán)利。

  股票組合期權(quán)是以一攬子股票為基礎(chǔ)資產(chǎn)的期權(quán),代表性品種是交易所交易基金的期權(quán)。

  股票指數(shù)期權(quán)是以股票指數(shù)為基礎(chǔ)資產(chǎn),買方在支付了期權(quán)費后,即取得在合約有效期內(nèi)或到期時以協(xié)定指數(shù)與市場實際指數(shù)進(jìn)行盈虧結(jié)算的權(quán)利。股票指數(shù)期權(quán)沒有可作實物交割的具體股票,只能采取現(xiàn)金軋差的方式結(jié)算。

  2.利率期權(quán)。利率期權(quán)指買方在支付了期權(quán)費后,即取得在合約有效期內(nèi)或到期時以一定的利率(價格)買入或賣出一定面額的利率工具的權(quán)利。利率期權(quán)合約通常以政府短期、中期、長期債券,歐洲美元債券,大面額可轉(zhuǎn)讓存單等利率工具為基礎(chǔ)資產(chǎn)。

  3.貨幣期權(quán)。貨幣期權(quán)又稱外幣期權(quán)、外匯期權(quán),指買方在支付了期權(quán)費后,即取得在合約有效期內(nèi)或到期時以約定的匯率購買或出售一定數(shù)額某種外匯資產(chǎn)的權(quán)利。貨幣期權(quán)合約主要以美元、歐元、日元、英鎊、瑞士法郎、加拿大元及澳大利亞元等為基礎(chǔ)資產(chǎn)。

  4.金融期貨合約期權(quán)。金融期貨合約期權(quán)是一種以金融期貨合約為交易對象的選擇權(quán),它賦予其持有者在規(guī)定時間內(nèi)以協(xié)定價格買賣特定金融期貨合約的權(quán)利。

  5.互換期權(quán)。金融互換期權(quán)是以金融互換合約為交易對象的選擇權(quán),它賦予其持有者在規(guī)定時間內(nèi)以規(guī)定條件與交易對手進(jìn)行互換交易的權(quán)利。

  此外,與標(biāo)準(zhǔn)的交易所交易相比,還存在稱為奇異型期權(quán)的期權(quán)類產(chǎn)品。奇異型期權(quán)通常在選擇權(quán)性質(zhì)、基礎(chǔ)資產(chǎn)以及期權(quán)有效期等內(nèi)容上與標(biāo)準(zhǔn)化的交易所交易 期權(quán)存在差異,種類龐雜,較為流行的就有數(shù)十種之多。例如,有的期權(quán)合約具有兩種基礎(chǔ)資產(chǎn),可以擇優(yōu)執(zhí)行其中一種(任選期權(quán));有的可以在規(guī)定的一系列時 點行權(quán)(百慕大期權(quán));有的對行權(quán)設(shè)置一定條件(障礙期權(quán));有的行權(quán)價格可以取基礎(chǔ)資產(chǎn)在一段時間內(nèi)的平均值(平均期權(quán)),等等。

  三、金融期權(quán)的基本功能

  金融期權(quán)與金融期貨有著類似的功能。從一定的意義上說,金融期權(quán)是金融期貨功能的延伸和發(fā)展,具有與金融期貨相同的套期保值和發(fā)現(xiàn)價格的功能,是一種行之有效的控制風(fēng)險的工具。

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美好明天
在線課程
主講老師 必會考點
精講班
課程時長:25h/科
學(xué)習(xí)目標(biāo):精講必考點,夯實基礎(chǔ)
·根據(jù)最新教材,全面梳理知識體系,構(gòu)建知識框架;
·精講必考知識點,打牢基礎(chǔ),細(xì)化得分要點。
專項
提升班
課程時長:3h/科
學(xué)習(xí)目標(biāo):專項歸納整合,集中突破
·根據(jù)考試特點及高頻難點、失分點,進(jìn)行專項訓(xùn)練;
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考點
串聯(lián)班
課程時長:3小時/科
學(xué)習(xí)目標(biāo):高頻考點強化,考前串聯(lián)速提升
·濃縮高頻考點進(jìn)行二輪精講,考前點題,鞏固提升;
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內(nèi)部
資料班
課程時長:6小時/科
學(xué)習(xí)目標(biāo):感受考試氛圍,系統(tǒng)測試備考效果
·大數(shù)據(jù)分析技術(shù)與名師經(jīng)驗相結(jié)合,編寫3套內(nèi)部模擬卷,系統(tǒng)測試備考效果;
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報名
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課時安排 25小時 3小時 3小時 6小時
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在線課程
2022年全程班
適合學(xué)員 ·初次報考、零基礎(chǔ)或基礎(chǔ)薄弱的考生
·需要全程學(xué)習(xí),全面、系統(tǒng)梳理考點的考生
·需要快速提升,高效備考爭取一次通過的考生
在線課程
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適合學(xué)員 ·初次報考、零基礎(chǔ)或基礎(chǔ)薄弱的考生
·需要全程學(xué)習(xí),全面、系統(tǒng)梳理考點的考生
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課程內(nèi)容 夯實基礎(chǔ)階段
必會考點精講班
課程時長:25小時/科
學(xué)習(xí)目標(biāo):精講必考點,夯實基礎(chǔ)
·根據(jù)最新教材,全面梳理知識體系,構(gòu)建知識框架;
·精講必考知識點,打牢基礎(chǔ),細(xì)化得分要點。
難點突破階段
專項提升班
課程時長:3小時/科
學(xué)習(xí)目標(biāo):專項歸納整合,集中突破
·根據(jù)考試特點及高頻難點、失分點,進(jìn)行專項訓(xùn)練;
·對計算題、法律題等進(jìn)行專項歸納整合,集中突破,高效提升。
終極搶分階段
考點串聯(lián)班
課程時長:3小時/科
學(xué)習(xí)目標(biāo):高頻考點強化,考前串聯(lián)速提升
·濃縮高頻考點進(jìn)行二輪精講,考前點題,鞏固提升;
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內(nèi)部資料班
課程時長:6小時/科
學(xué)習(xí)目標(biāo):感受考試氛圍,系統(tǒng)測試備考效果
·大數(shù)據(jù)分析技術(shù)與名師經(jīng)驗相結(jié)合,編寫3套內(nèi)部模擬卷,系統(tǒng)測試備考效果;
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