二、證券投資人：機(jī)構(gòu)和個(gè)人

　　(一)機(jī)構(gòu)投資者

　　1、政府機(jī)構(gòu)(央行、持有國(guó)有股的政府部門、專門機(jī)構(gòu))

　　作為政府機(jī)構(gòu)，參與證券投資的目的主要是為了調(diào)劑資金余缺和進(jìn)行宏觀調(diào)控。各級(jí)政府及政府機(jī)構(gòu)出現(xiàn)資金剩余時(shí)，可通過(guò)購(gòu)買政府債券、金融債券投資于證券市場(chǎng)。

　　中央銀行以公開市場(chǎng)操作作為政策手段，通過(guò)買賣政府債券或金融債券，影響貨幣供應(yīng)量進(jìn)行宏觀調(diào)控。

　　我國(guó)國(guó)有資產(chǎn)管理部門或其授權(quán)部門持有國(guó)有股，履行國(guó)有資產(chǎn)的保值增值和通過(guò)國(guó)家控股、參股來(lái)支配更多社會(huì)資源的職責(zé)

　　2.金融機(jī)構(gòu)。參與證券投資的金融機(jī)構(gòu)包括證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)、銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)、保險(xiǎn)公司以及其他金融機(jī)構(gòu)。

　　(1)證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)。證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)是證券市場(chǎng)上最活躍的投資者，以其自有資本、營(yíng)運(yùn)資金和

　　受托投資資金進(jìn)行證券投資。

　　(2)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)。銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)投資一般僅限于政府債券和地方政府債券，而且通常以短期國(guó)債作為其超額儲(chǔ)備的持有形式。

　　我國(guó)現(xiàn)行法規(guī)規(guī)定，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)可用自有資金及銀監(jiān)會(huì)規(guī)定的可用于投資的表內(nèi)資金進(jìn)行證券投資，但僅限投資于國(guó)債。對(duì)于因處置貸款質(zhì)押資產(chǎn)而被動(dòng)持有的股票，只能單向賣出。銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)經(jīng)銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)后，也可通過(guò)理財(cái)計(jì)劃募集資金進(jìn)行有價(jià)證券投資。

　　(3)保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)。保險(xiǎn)公司是全球最重要的機(jī)構(gòu)投資者，曾一度超過(guò)投資基金成為投資規(guī)模最大的機(jī)構(gòu)投資者，除大量投資于各類政府債券、高等級(jí)公司債券外，還廣泛涉足基金和股票投資。

　　(4)合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII)：QFII 制度;我國(guó)QFII 可投資范圍：證交所掛牌交易的股票、債券、證券投資基金、權(quán)證等，還可參與新股和可轉(zhuǎn)債發(fā)行，股票增發(fā)和配股的申購(gòu)。

　　單個(gè)境外投資者持有一家上市公司的股票的持股比例不得超過(guò)該公司股份總數(shù)的10%，所有境外投資者對(duì)單個(gè)上市公司A股的持股比例綜合不得超過(guò)該上市公司股份總數(shù)的20%

　　(5)主權(quán)財(cái)富基金。為了管理好官方的外匯儲(chǔ)備，成立了代表國(guó)家進(jìn)行投資的主權(quán)財(cái)富基金。經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，中國(guó)投資有限責(zé)任公司(中投)于2007年9月成立。專門從事外匯資金投資業(yè)務(wù)的國(guó)有投資公司，以境外金融組合為主，開展多元投資實(shí)現(xiàn)外匯資產(chǎn)保值增值，被視為中國(guó)主權(quán)財(cái)富基金的發(fā)端。

　　(6)其他金融機(jī)構(gòu)。其他金融機(jī)構(gòu)包括信托投資公司、企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司、金融租賃公司等等，這些機(jī)構(gòu)通常也在自身章程和監(jiān)管機(jī)構(gòu)許可得范圍內(nèi)進(jìn)行證券投資。

　　3、企業(yè)和事業(yè)法人：企業(yè)可以用自己的積累資金或暫時(shí)不用的閑置資金進(jìn)行證券投資。各類企業(yè)可參與股票配售，也可投資股票二級(jí)市場(chǎng);事業(yè)法人可用自有資金和有權(quán)自行支配的預(yù)算外資金進(jìn)行證券投資。

　　4、各類基金

　　1)證券投資基金是指通過(guò)公開發(fā)售基金份額籌集資金，有基金管理人管理，基金托管人托管，為基金份額持有人的利益，以資產(chǎn)組合的方式進(jìn)行證券投資活動(dòng)的基金

　　2)社保基金。(P12)在一般國(guó)家，社保基金分為兩個(gè)層次：其一是國(guó)家以社會(huì)保障稅等形式征收的全國(guó)性基金;其二是由企業(yè)定期向員工支付并委托基金公司管理的企業(yè)年金。

　　在我國(guó)，社保基金也主要由兩部分組成：一部分是社會(huì)保障基金。其資金來(lái)源包括國(guó)有股減持劃入的資金和股權(quán)資產(chǎn)、中央財(cái)政撥入資金、經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)以其他方式籌集的資金及其投資收益;同時(shí)，確定從2001 年起新增發(fā)行彩票公益金的80%上繳社保基金。其投資范圍包括銀行存款、國(guó)債、證券投資基金、股票、信用等級(jí)在投資級(jí)以上的企業(yè)債、金融債等有價(jià)證券，其中銀行存款和國(guó)債投資的比例不低于50%，企業(yè)債、金融債不高于l0%，證券投資基金、股票投資的比例不高于40%。

　　社會(huì)保險(xiǎn)基金一般由養(yǎng)老、醫(yī)療、失業(yè)、工傷、生育五項(xiàng)保險(xiǎn)基金組成。在現(xiàn)階段，我國(guó)社會(huì)保險(xiǎn)基金的部分積累項(xiàng)目主要是養(yǎng)老保險(xiǎn)基金，其運(yùn)作依據(jù)是勞動(dòng)部的各相關(guān)條例和地方的規(guī)章。

　　3)企業(yè)年金：投資范圍及比例 P13

　　4)社會(huì)公益基金：是指收益用于指定的社會(huì)公益事業(yè)的基金：福利基金，科技發(fā)展基金，教育發(fā)展基金，文學(xué)獎(jiǎng)勵(lì)基金等，我國(guó)有關(guān)政策規(guī)定，各種社會(huì)公益基金可用于證券投資，以求保值增值。

　　(二)個(gè)人投資者：社會(huì)自然人

　　(三)投資者的風(fēng)險(xiǎn)特征和投資的適當(dāng)性(新加)

　　不同的投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度各不相同，理論上可以將其區(qū)分分風(fēng)險(xiǎn)偏好型，風(fēng)險(xiǎn)中立型和風(fēng)險(xiǎn)回避型三種類型

　　投資的適當(dāng)性要求就是“適當(dāng)?shù)耐顿Y者購(gòu)買前當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品”

　　小考點(diǎn)

　　1、證券公司是證券市場(chǎng)上最活躍的投資者

　　2、保險(xiǎn)公司是全球最大的機(jī)構(gòu)投資者

　　3、個(gè)人投資者是證券市場(chǎng)最廣泛的投資者

　　三、中介機(jī)構(gòu)

　　(一)證券公司：新《證券法》按照業(yè)務(wù)類型對(duì)證券公司進(jìn)行管理。

　　(二)證券服務(wù)機(jī)構(gòu)(投資咨詢、財(cái)務(wù)顧問(wèn)、資信評(píng)級(jí)、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)以及會(huì)計(jì)師事務(wù)所和律師事務(wù)所)

　　選擇題 下列屬于證券服務(wù)機(jī)構(gòu)的包括( ABCD )。

　　A、投資咨詢機(jī)構(gòu)

　　B、資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)

　　C、會(huì)計(jì)師事務(wù)所

　　D、律師事務(wù)所

　　四、自律性組織(多選)

　　(一)證券交易所：是為證券集中交易提供場(chǎng)所和設(shè)施，組織和監(jiān)督證券交易，實(shí)行自律管理的法人

　　(二)證券業(yè)協(xié)會(huì)：證券業(yè)協(xié)會(huì)是證券業(yè)的自律性組織，是社會(huì)團(tuán)體法人。證券業(yè)協(xié)會(huì)的權(quán)力機(jī)構(gòu)為由全體會(huì)員組成的會(huì)員大會(huì)。根據(jù)《證券法》的規(guī)定，證券公司應(yīng)當(dāng)加入證券業(yè)協(xié)會(huì)。

　　(三)證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)：是為證券交易提供集中的登記、托管與結(jié)算服務(wù)的專門機(jī)構(gòu)。根據(jù)《證券法》規(guī)定，證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)是不以營(yíng)利為目的的法人。

　　五、監(jiān)管機(jī)構(gòu)

　　在我國(guó)，證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)是指中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)(以下簡(jiǎn)稱“中國(guó)證監(jiān)會(huì)”)以其派出機(jī)構(gòu)。中國(guó)證監(jiān)會(huì)是國(guó)務(wù)院直屬的證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)。

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