六、美國次貸危機

　　1.次貸危機的表現(xiàn)及原因

　　2008年新年伊始，美國經(jīng)濟就遇到了一系列的麻煩。房價下跌，股市震蕩，次貸危機正外溢至美國經(jīng)濟的各個方面，沖擊到美國整體經(jīng)濟走勢。近期一系列經(jīng)濟數(shù)據(jù)表明：

　　首先，房市降溫仍在持續(xù)。2007年12月份，美國新房開工量已降到1991年5月以來的最低水平。2007年的新房開工量則同比下降了25%，是自1980年以來的最大降幅。由于美國房地產(chǎn)業(yè)規(guī)模超過2萬億美元，約為美國經(jīng)濟總量的1/4，占美國家庭整體凈資產(chǎn)的1/3以上，是美國經(jīng)濟的重要支柱。房地產(chǎn)業(yè)受到沉重打擊，其大幅下滑直接影響整體經(jīng)濟增長。

　　其次，收入減少、消費不振。計入通脹因素，美國工人平均每周工資去年12月份同比下降了0.9%，為1990年以來的最大降幅。《財富》雜志的調(diào)查顯示，48%的被調(diào)查者在過去一年減少了消費開支。由于美國已進入“消費型”社會，個人消費開支占美國國內(nèi)生產(chǎn)總值的2/3，消費不振將美國經(jīng)濟增長缺乏動力。

　　第三，失業(yè)率陡然上升。2007年12月份美國失業(yè)率躍升到2005年11月以來的最高點5%，也創(chuàng)下“9•11”事件以來的單月最大升幅。由于20世紀90年代初和本世紀初美國兩度經(jīng)歷經(jīng)濟衰退前，失業(yè)率都出現(xiàn)較大幅度上升。因此，近來失業(yè)率的突然上升，成為美國經(jīng)濟不容樂觀的直接證據(jù)。

　　盡管美國總統(tǒng)布什最近在多次講話中反復強調(diào)，美國經(jīng)濟雖有些困難，但富有彈性，肯定會渡過難關(guān)。但從美國政府緊急約見國會領(lǐng)導人商討對策，國會參議院通過價值一千六百一十億美元的刺激經(jīng)濟計劃，以及美聯(lián)儲緊急大幅降息0.75個百分點救市，都顯示2008年的美國經(jīng)濟開局不利，經(jīng)濟學家開始擔心美國經(jīng)濟會因此陷入衰退。

　　引起美國次級抵押貸款市場風暴的直接原因是美國的利率上升和住房市場持續(xù)降溫。次級抵押貸款是指一些貸款機構(gòu)向信用程度較差和收入不高的借款人提供的貸款。美國次級抵押貸款市場通常采用固定利率和浮動利率相結(jié)合的還款方式，即：購房者在購房后頭幾年以固定利率償還貸款，其后以浮動利率償還貸款。

　　2.次貸危機對全球經(jīng)濟影響

　　美國是世界上最大的經(jīng)濟體和最主要的經(jīng)濟增長引擎，現(xiàn)在美國經(jīng)濟出現(xiàn)了一些嚴重的問題，它會造成全球性的影響。次級貸款危機傳遞的路線之一是金融蔓延，從加拿大到中國，全球都出現(xiàn)了投資次級債的損失。損失的廣泛傳播很容易被消化，但同時傳播的緊張情緒和風險厭惡則不那么容易被消除。在過去發(fā)生的歷次金融動蕩中，新興市場經(jīng)濟體都是最大的受害者。