三、投資項目評價的基本方法―――重點掌握凈現值法和內含報酬率。

　　折現指標―――凈現值、現值指數、內含報酬率

　　非折現指標――回收期、會計收益率等

　　(一)凈現值――指特定方案未來現金流入的現值與未來現金流出的現值之間的差額

　　凈現值NPV=Σ未來現金流入的現值-Σ未來現金流出的現值

　　若凈現值為正數―――投資方案的報酬率大于預定的貼現率，投資方案可行

　　若凈現值為負數―――投資方案的報酬率小于預定的貼現率，投資方案不可行

　　在若干可行方案中，凈現值最大的方案為最優方案

　　凈現值法的主要問題是如何確定折現率：

　　根據資本成本確定

　　根據企業要求的最低資金利潤率來確定

　　例題見教材144頁【例5-1】

　　設折現率為10%

　　注意：計算凈現值應該用“現金凈流量”折現

　　凈現值(A)=11800×(P/S,10%，1)+13240×(P/S,10%，2)-20000=1669

　　凈現值(B)=1200×(P/S,10%，1)+6000×(P/S,10%，2)+6000×(P/S,10%，3)-9000=1557

　　凈現值(C)=4600×(P/A,10%，3)-12000=-560

　　(二)現值指數――未來現金流入現值與現金流出現值的比率。

　　現值指數=Σ未來現金流入的現值/Σ未來現金流出的現值

　　現值指數可以進行獨立投資機會獲利能力的比較，是一個相對數，反映投資的效率;凈現值指標是絕對數指標，反映投資的效益。