第二節財務戰略的選擇

　　一、基于發展階段的財務戰略選擇

　　(一)產品生命周期

　　產品的生命周期理論假設產品都要經過引人階段、成長階段、成熟階段和衰退階段(如圖 7 -1所示)。這些階段的劃分，以產品銷售額增長曲線的拐點為標志。在引人期，由于買主的遲疑，銷售額增長平緩;一旦產品被證明是成功的，買主會大量涌入，開始進入成長期，此時銷售額能快速增長;當購買力與市場供應基本平衡后，增長放慢，產品進入成熟期;當新的代用品出現以后，產品逐步衰退，直至完全退出市場。

　　產品的生命周期理論不僅適用于特殊產品，也適用于相關的一組產品(業務單位)。如果企業只有一個產品或業務單位，則它也適用于企業。產品生命周期的特征如表 7 -1所示。

表7 -1 產品生命周期各階段的特征

　　(二)投資組合計劃

　　由于每個企業很可能有多種產品或多個業務單元，企業需要像基金經理管理股票組合那樣來管理業務組和。

　　組合分析法檢查了企業產品當前狀況，及他們的市場。組合分析 是組合計劃的第一步，旨在為組織的市場份額和風險之間創造一種平衡，以便資本增長最大化和取得收入方面的競爭優勢。 同樣的方法可以用于產品、市場細分甚至戰略業務單元方面。在產品、市場細分甚至戰略業務單元方面可以運用以下四種主要戰略：

　　(1) 建設。為了增加市場份額而進行一種提高短期盈余和利潤的建設戰略過程。

　　(2) 持有。一種旨在維護現有狀況的持有戰略。

　　(3) 收獲。旨在犧牲長期發展來追求短期盈余和利潤的收獲戰略。

　　(4) 剝奪。降低負的現金流并實現別處可以使用的資源。

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