一、單項選擇題

　　1.【答案】B

　　【解析】股權稅前成本=10%/(1—25%)=13.33%，選項B處在債務的市場利率和(稅前)普通股成本之間，可以被發行人和投資人

　　同時接受。

　　2.【答案】D

　　3.【答案】D

　　【解析】年初投資資本=年初股東權益+全部付息債務=1500+500=2000(萬元)，息前稅后利潤=600 X(1—40%)=360(萬元)，每年經濟增加值=稅后經營利潤一全部資本費用=360—2000×10%=160(萬元)。

　　4.【答案】A

　　【解析】本題的考點是肯定當量法的計算思路。

　　5.【答案】D

　　【解析】由于凈投資=總投資一折舊、攤銷=100+200—80=220(萬元)

　　股權現金流量=稅后利潤一凈投資×(1一負債率)=500—220×(1—40%)=368(萬元)

　　6.【答案】D

　　【解析】股票問的相關系數為1時，不會分散風險。

　　7.【答案】B

　　【解析】利用成本分析模式時，不考慮轉換成本，僅考慮持有成本和短缺成本。利用存貨模式和隨機模型均需考慮機會成本和轉換成本，所以三種模式均需考慮的成本因素是機會成本。

　　8.【答案】C

　　9.【答案】C

　　【解析】正常股利加額外股利政策是指每年按固定的數額向股東支付正常股利，在年景好時，盈利有較大幅度增加時，再根據實際需要，向股東發放一些額外股利。

　　10.【答案】C

　　【解析】經營凈資產=1400—400=1000(萬元)

　　凈負債=800—200=600(萬元)

　　所有者權益=1000—600=400(萬元)

　　凈財務杠桿=600/400=1.5