11.

　　【答案】C

　　【解析】已知：M = 2，r = 5%

　　根據有效年利率和名義利率之間關系式：

　　= (1+5%/2)2-1

　　= 5.06 %

　　有效年利率高出名義利率0.06%(5.06%-5%)。

　　12.

　　【答案】D

　　【解析】 =0.6

　　13.

　　【答案】A

　　【解析】預付年金終值系數與普通年金終值系數相比期數加1，系數減1。6年6%的預付年金終值系數=1/(A/F，6%，7)-1=1/0.1191-1=7.3963

　　14.

　　【答案】B

　　【解析】若組合中包括全部股票，則只承擔系統風險而不承擔非系統風險。

　　15.

　　【答案】B

　　【解析】根據預付年金現值=年金額×預付年金現值系數=(1+i)×普通年金現值，本題中，一次性現金支付的購買價格=50000×(P/A，10%，6)×(1+10%)=239542(元)。

　　16.

　　【答案】A

　　【解析】Q=250/200=1.25，總期望報酬率=1.25×15%+(1-1.25)×8%=16.75%，總標準差=1.25×20%=25%。

　　17.

　　【答案】C

　　【解析】第5年末的本利和=10000×(F/A,3%,10)=114640(元)

　　18.

　　【答案】D

　　【解析】本題的主要考核點是投資風險分散和投資收益之間的關系。根據風險分散理論，投資組合可以分散不同的公司特有風險，但不能分散源于公司之外的市場風險，如通貨膨脹、經濟衰退等，因此選項A的“有些風險可以分散，有些風險則不能分散”的表述是正確的;根據風險與報酬的關系，風險越大要求的報酬率也越高，因此，選項B的“額外的風險要通過額外的收益來補償”的表述也是正確的;根據證券投資組合理論，若干種投資的組合可以使投資組合獲得這些投資的平均收益，但其風險不是這些投資的加權平均風險，所以，投資分散化降低了風險，但不降低預期收益，只是使投資者要求的預期報酬率降低，因此，選項D的表述是不正確的。選項C“投資分散化是好的事件與不好的事件的相互抵銷”的表述是正確的。

　　19.

　　【答案】B

　　【解析】本題考核點是資金時間價值的量的規定性。資金時間價值是沒有風險和沒有通貨膨脹條件下的社會平均利潤率。國庫券也存在購買力風險。無風險利率包含了通貨膨脹附加率所以也是不正確的。

　　20.

　　【答案】D

　　【解析】本題的主要考核點是有效邊界的含義。有效集以外的投資組合與有效邊界上的組合相比，有三種情況：

　　(1)相同的標準差和較低的期望報酬率;

　　(2)相同的期望報酬率和較高的標準差;

　　(3)較低報酬率和較高的標準差。

　　以上組合都是無效的。如果投資組合是無效的，可以通過改變投資比例轉換到有效邊界上的某個組合，以達到提高期望報酬率而不增加風險，或者降低風險而不降低期望報酬率的組合。

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