12.

　　【答案】CD

　　【解析】風險并不是只對不利的因素而只指的對預期結果的不確定性;市場風險表示對整個市場上各類企業都產生影響的不可分散風險。

　　13.

　　【答案】BCD

　　【解析】復利現值系數與復利終值系數互為倒數、年金現值系數與投資回收系數互為倒數、年金終值系數與償債基金系數互為倒數。

　　14.

　　【答案】BCD

　　【解析】風險的衡量需要使用概率和統計方法，一般包括概率、預期值、離散程度、置信區間和置信概率，其中離散程度包括全距、平均差、方差和標準差。預期值是用來衡量預期平均收益水平，不能衡量風險，計算預期值是為了確定方差和標準差，并近而計算變化系數。

　　15.

　　【答案】BC

　　【解析】本題的主要考核點是名義利率與有效年利率的換算關系。根據名義利率(r)與有效年利率(i)的換算關系式i=(1+r/m)m-1即可得知。

　　16.

　　【答案】AD

　　【解析】當組合中的證券數量較多時，總方差主要取決于各證券間的協方差;當一個組合擴大到能夠包含所有證券時，只有協方差是重要的，方差項將變得微不足道，因此選項B、C是錯誤的。

　　17.

　　【答案】BC

　　【解析】本題的主要考核點是風險的計量。

　　貝塔值測度系統風險，而標準差或變化系數測度總風險。因此，由于股票A的貝塔系數小于股票B的貝塔系數，所以，股票A的系統性風險比股票B的系統性風險小。又由于股票A的報酬率的預期值與股票B的報酬率的預期值不相等，所以，不能直接根據標準差來判斷總風險，應根據變化系數來測度總風險，股票A的變化系數=25%/10%=2.5，股票B的變化系數=15%/12%=1.25，股票A的變化系數大于股票B的變化系數，所以，股票A的總風險比股票B的總風險大。

　　18.

　　【答案】ABCD

　　【解析】貝塔系數是反映個別股票相對于平均風險股票的變動程度指標。

　　19.

　　【答案】ABCD

　　【解析】本題的主要考核點是投資風險的類別及含義。一種股票的風險由兩部分組成，它們是系統風險和非系統風險;非系統風險可以通過證券投資組合來消除;證券組合不能消除系統風險;β系數是衡量不可分散風險，即系統風險，非系統風險不能通過β系數來測量。

　　20.

　　【答案】BCD

　　【解析】證券市場線的斜率表示經濟系統中風險厭惡感的程度。一般地說，投資者對風險的厭惡感越強，證券市場線的斜率越大，對風險資產所要求的風險補償越大，對風險資產的要求收益率越高。因此，選項A的說法是錯誤的。

　　21.

　　【答案】ABC

　　【解析】投資于兩種證券組合的機會集是一條曲線，有效邊界與機會集重合，表明兩種證券預期報酬率的正相關系數較高，接近完全正相關(相關系數為1)，風險分散化效應較弱;機會集較直，接近為一條直線(線段)，在兩個端點分別表示最小風險最小報酬的全部投資于A證券和最大風險最大報酬的全部投資于B證券;有效集曲線上的任何一點所表示的投資組合，均體現了風險和收益的對等原則，所以，在有效集曲線上找不到風險最小，期望報酬率最高的投資組合。

　　22.

　　【答案】ABC

　　【解析】根據資本資產定價模式，Ri=Rf+β×(Rm-Rf)，影響特定股票必要收益率的因素有Rf即無風險的收益率;β即特定股票的貝塔系數;Rm平均風險股票的必要收益率。

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