第十章 期權(quán)估價(jià)

　　一、單項(xiàng)選擇題

　　1.如果預(yù)計(jì)市場(chǎng)價(jià)格將發(fā)生劇烈變動(dòng)，但是不知道變動(dòng)的方向是升高還是降低，此時(shí)投資者應(yīng)采取的期權(quán)投資策略是( )。

　　A.拋補(bǔ)看漲期權(quán) B.保護(hù)性看跌期權(quán)

　　C.多頭對(duì)敲 D.回避風(fēng)險(xiǎn)策略

　　2.某看跌期權(quán)資產(chǎn)現(xiàn)行市價(jià)為20元，執(zhí)行價(jià)格為25元，則該期權(quán)處于( )。

　　A.實(shí)值狀態(tài) B.虛值狀態(tài)

　　C.平值狀態(tài) D.不確定狀態(tài)

　　3.下列關(guān)于時(shí)間溢價(jià)的表述，錯(cuò)誤的有(　)。

　　A.時(shí)間越長(zhǎng)，出現(xiàn)波動(dòng)的可能性越大，時(shí)間溢價(jià)也就越大

　　B.期權(quán)的時(shí)間溢價(jià)與貨幣時(shí)間價(jià)值是相同的概念

　　C.時(shí)間溢價(jià)是“波動(dòng)的價(jià)值”

　　D.如果期權(quán)已經(jīng)到了到期時(shí)間，則時(shí)間溢價(jià)為零

　　4.某公司的股票現(xiàn)在的市價(jià)是60元，有1股以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為63元，到期時(shí)間為6個(gè)月。6個(gè)月以后股價(jià)有兩種可能：上升25%或者降低20%，則套期保值比率為( )。

　　A.0.5 B.0.44 C.0.4 D.1

　　5.某公司股票看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格是55元，期權(quán)為歐式期權(quán)，期限1年，目前該股票的價(jià)格是44元，期權(quán)費(fèi)(期權(quán)價(jià)格)為5元。如果到期日該股票的價(jià)格是58元。則購(gòu)進(jìn)看跌期權(quán)與購(gòu)進(jìn)股票組合的到期收益為( )元。

　　A.9

　　B.14

　　C.-5

　　D.0

　　6.某期權(quán)執(zhí)行價(jià)格為44元，根據(jù)復(fù)制原理確定的投資組合中，若到期日下行股價(jià)為42元，套期保持比率為0.5，若無(wú)風(fēng)險(xiǎn)年利率為5%，期權(quán)到期日為半年，則該組合中借款的數(shù)額為( )元。

　　A.21 B.20 C.20.49 D.44

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