二、多項選擇題

　　1

　　[答案]：BC

　　[解析]：根據有效年利率和名義利率的換算公式可知，選項

　　A.D的說法正確，選項

　　B.C的說法不正確。

　　[該題針對“貨幣的時間價值”知識點進行考核]

　　2

　　[答案]：ABCD

　　[解析]：普通年金現值系數與投資回收系數互為倒數，普通年金終值系數與償債基金系數互為倒數，所以，選項

　　A.B的說法正確;普通年金中，每次收付發生在期末，而預付年金中，每次收付發生在期初，由此可知，在其他條件相同的情況下，計算普通年金現值要比計算預付年金現值多折現一期(普通年金現值小于預付年金現值)，普通年金現值×(1+折現率)=預付年金現值，所以，選項C的說法正確;在其他條件相同的情況下，計算普通年金終值要比計算預付年金終值少復利一期(普通年金終值小于預付年金終值)，普通年金終值×(1+折現率)=預付年金終值，所以，選項D的說法正確。

　　[該題針對“貨幣的時間價值”知識點進行考核]

　　3

　　[答案]：ACD

　　[解析]：本題中從第3年初開始每年有100萬元流入，直到第6年初。選項A的表達式是根據“遞延年金現值=各項流入的復利現值之和”得出的，“100×(P/F，10%，2)”表示的是第3年初的100的復利現值，“100×(P/F，10%，3)”表示的是第4年初的100的復利現值，“100×(P/F，10%，4)” 表示的是第5年初的100的復利現值，“100×(P/F，10%，5)”表示的是第6年初的100的復利現值。

　　選項B是按照教材中介紹的第二種方法計算，其中的n表示的是等額收付的次數，即A的個數，本題中共計有4個100，因此，n=4;但是注意，第1筆流入發生在第3年初，相當于第2年末，而如果是普通年金則第1筆流入發生在第2年末，所以，本題的遞延期m=2-1=1，因此，m+n=1+4=5，所以，選項B的正確表達式應該是100×[(P/A，10%，5)-(P/A，10%，1)]。

　　選項C和選項D是把這4筆現金流入當作預付年金考慮的，100×[(P/A，10%，3)+1]表示的是預付年金在第3年初的現值，因此，計算遞延年金現值(即第1年初的現值)時還應該再折現2期，所以，選項C的表達式正確;100×[(F/A，10%，5)-1]表示的是預付年金在第6年末的終值，因此，計算遞延年金現值(即第1年初的現值)時還應該再復利折現6期，即選項D的表達式正確。

　　[該題針對“貨幣的時間價值”知識點進行考核]

　　4

　　[答案]：BC

　　[解析]：當兩個方案的期望值不同時，不能使用標準差直接比較，而要采用變化系數這一相對數值比較風險大小。變化系數=標準差/期望值，變化系數越大，風險越大;反之，變化系數越小，風險越小。甲方案變化系數=500/10000=5%;乙方案變化系數=460/15000=3.07%。顯然甲方案的風險大于乙方案，乙方案優于甲方案。所以本題選項BC正確。

　　[該題針對“單項資產的風險和報酬”知識點進行考核]

　　5

　　[答案]：BD

　　[解析]：β值只反映系統風險(又稱市場風險)。而標準差反映的是企業的整體風險，它既包括系統風險，又包括非系統風險(特有風險)，所以A選項是錯誤的;財務風險和經營風險既可能有系統風險，又可能有特有風險，所以C選項也是錯誤的。

　　[該題針對“單項資產的風險和報酬”知識點進行考核]

　　6

　　[答案]：ABC

　　[解析]：根據有效邊界與機會集重合可知，機會集曲線上不存在無效投資組合，即機會集曲線沒有向后彎曲的部分，而A的標準差低于B，所以，最小方差組合是全部投資于A證券，即選項A的說法正確;投資組合的報酬率是組合中各種資產報酬率的加權平均數，因為B的預期報酬率高于A，所以最高預期報酬率組合是全部投資于B證券，即選項B正確;因為機會集曲線沒有向后彎曲的部分，所以，兩種證券報酬率的相關性較高，風險分散化效應較弱，即選項C的說法正確;因為風險最小的投資組合為全部投資于A證券，期望報酬率最高的投資組合為全部投資于B證券，所以選項D的說法錯誤。

　　[該題針對“投資組合的風險和報酬”知識點進行考核]

　　7

　　[答案]：ABCD

　　[解析]：當相關系數為1時，表示一種證券報酬率的增長總是與另一種證券報酬率的增長成比例;當相關系數為-1時，表示一種證券報酬率的增長總是與另一種證券報酬率的減少成比例;當相關系數為0時，表示缺乏相關性，每種證券的報酬率相對于另外的證券的報酬率獨立變動。一般而言，多數證券的報酬率趨于同向變動，因此，兩種證券之間的相關系數多為小于1的正值。

　　[該題針對“投資組合的風險和報酬”知識點進行考核]

　　8

　　[答案]：ABC

　　[解析]：貝塔系數衡量的是系統風險，所以選項D的說法不正確;貝塔系數被定義為某個資產的收益率與市場組合之間的相關性，根據貝塔系數的計算公式可知，一種股票的貝塔系數的大小取決于

　　(1)該股票與整個股票市場的相關性

　　(2)它自身的標準差

　　(3)整個市場的標準差。所以選項ABC的說法正確。

　　[該題針對“資本資產定價模型”知識點進行考核]

　　9

　　[答案]：AC

　　[解析]：所有投資者都以各備選組合的期望收益和標準差為基礎進行組合選擇，所以選項B的說法不正確;所有的資產均可被完全細分，擁有充分的流動性且沒有交易成本，所以選項D的說法不正確。

　　[該題針對“資本資產定價模型”知識點進行考核]

　　10

　　[答案]：AD

　　[解析]：風險價格=Rm-Rf，風險報酬率=β×(Rm-Rf)，所以，選項A的說法不正確。證券市場線的斜率=風險價格，指的是在市場均衡狀態下，投資者為補償承擔超過無風險收益的平均風險而要求的額外收益。投資者對風險的厭惡感越強，要求的風險補償越高，因此，證券市場線的斜率就越大，選項D的說法不正確。證券市場線的橫軸是β值，縱軸是要求的收益率，因此選項B的說法正確。而無風險利率=純利率+通貨膨脹補償率，所以，選項C的說法正確。

　　[該題針對“資本資產定價模型”知識點進行考核]

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