四、綜合題

　　1.【答案】

　　(1)計算評價該項目使用的折現率：

　　A公司的權益資本成本=4.3%+1.54×(9.3%-4.3%)=12%

　　A公司債務資本成本=8%

　　加權平均成本=8%×0.5+12%×0.5=10%

　　(2)計算項目的凈現值：

　　金額單位：萬元

　　(3)計算最差情景下的凈現值：

　　單價：225元，單位變動成本：198元，產量：40000件

　　固定成本：440000元，殘值：450000元，營運資本：2750000元

　　金額單位：萬元

　　(4)計算利潤為零、營業現金流量為零、凈現值為零的年銷售量：

　　①利潤為零的銷售量=(400000+1400000)/(250-180)=25714.29(件)(或25714件)

　　或：Q×250-Q×180-(400000+1400000)=0，所以Q=25714.29(件)(或25714件)

　　②營業現金流量為零的銷售量：

　　Q=400000/70=5714.29(件)(或5714件)

　　或：Q×250-Q×180-400000=0

　　Q=5714.29(件)(或5714件)

　　③凈現值為零的銷售量：

　　資本投資現值=7500000+2500000-(2500000+500000)×0.6209

　　=10000000-1862700=8137300(元)

　　年營業現金流量×(P/A，10%，5)=8137300(元)

　　年營業現金流量=8137300/3.7908=2146591.75(元)

　　Q×250-Q×180-400000=2146591.75

　　70Q=2546591.75

　　Q=36379.88(件)(或36380件)

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