一、單線選擇題

　　1.

　　【答案】C

　　【解析】企業的固定性融資費用為零，財務杠桿系數=EBIT/EBIT-I=EBIT/EBIT=1。

　　2.

　　【答案】A

　　【解析】本題主要考核財務杠桿系數的計算。由于2.5=600/600-I-7.5/(1-25%),則I=350萬元。

　　3.

　　【答案】B

　　【解析】財務杠桿系數= =1.25

　　4.

　　【答案】C

　　【解析】由盈利變為虧損時，說明息稅前利潤的變動率為-100%，根據經營杠桿系數的定義，可以算出銷售量的變動率為-100*/4=-25%。

　　5.

　　【答案】B

　　【解析】總杠桿系數=2.5*4=10，根據總杠桿系數的定義，銷售增長率=每股收益增長率/總杠桿系數=80%/10=8%。

　　6.

　　【答案】C

　　【解析】優先股只有杠桿效應，沒有抵稅作用。普通股、留存收益既無杠桿效應也沒有抵稅作用。負債籌資利息在稅前計入成本，具有抵稅作用，同時若能是全部資本收益率大于借款利率異能帶來杠桿利益，發行債券屬于負債籌資。

　　7.

　　【答案】D

　　【解析】本題考核的是資本結構各種理論的觀點。

　　8.

　　【答案】B

　　【解析】根據優序融資理論的基本觀點，企業的籌資首先是留存收益，然后是債務籌資，而發行新股是最后的選擇。但是甲公司剛成立不久，沒有可以利用的留存收益，只好選負債籌資。

　　9.

　　【答案】C

　　【解析】一般性用途資產比例高的企業因其資產作為債務抵押的可能性較大，要比具有特殊用途資產比例高的類似企業的負債水平高。

　　10.

　　【答案】B

　　【解析】進行股票回購，導致企業權益資金減少，并不影響債務的金額，不利于降低債務成本。

　　11.

　　【答案】A

　　【解析】根據每股收益無差別點，可以分析判斷在什么樣的銷售水平下每股收益高。當預計銷售額高于每股收益無差別點時，采用負債籌資方式可以獲得較高的每股收益;當預計銷售額低于每股收益無差別點時，采用權益籌資方式可以獲得較高的每股收益;當預計銷售額等于每股收益無差別點時，兩種籌資方式的每股收益相同。

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