21

　　[答案] C

　　[解析] Z分模型的預測結果小于1.81時，說明企業處于危險之中，很可能走向破產，Z 分模型的預測結果等于或大于3時，表明企業財務狀況穩定。如果Z 分模型的結果在1.81至2.99之間，表明需要對企業進行進一步的調查。(教材P313)

　　22

　　[答案] A

　　[解析] 如果技術進步速度緩慢、市場增長率適中，并且新的市場進入者有很大的進入障礙，則企業內部研發是最佳選擇。原因在于研發(如果成功)能夠為企業帶來可以利用的、暫時性的產品或流程壟斷。(教材P121)

　　23

　　[答案] B

　　[解析] 由于只需以較少的資本代價即可完成收購，即利用“財務杠桿”原理進行兼并，故而被稱為杠桿收購。(教材P75)

　　24

　　[答案] C

　　[解析] 費雪效應有時被用來尋找利率與預期通貨膨脹率之間的關系。根據國際費雪效應，國家間的利率差異為即期匯率的未來變化提供了一個無偏預測。擁有相對較高利率國家的貨幣將相對于具有較低利率國家的貨幣貶值，因為較高利率是為了彌補預期的貨幣貶值。(教材P268)

　　25

　　[答案] B

　　[解析] 并購失敗的原因主要有：并購后不能很好地進行企業整合;決策不當的并購;支付過高的并購費用。(教材P76)

　　26

　　[答案] A

　　[解析] 一般來說，戰略變革時機有提前性變革、反應性變革、危機性變革三種選擇，有遠見的企業應該選擇第一種，這樣能避免過遲變革的代價。(教材P153)