二、多項選擇題

　　1.【答案】ABCD

　　【解析】由于減損型現金剩余財務戰略的投資資本回報率與其資本成本的差額為負數，減損股東財富，所以，應提高投資資本回報率和降低資本成本，增加股東財富。如果不能扭轉局面，則出售業務單元。

　　2.【答案】ABC

　　【解析】處于成熟階段的財務戰略要點:(1)資本結構：由于經營風險降低，應當擴大負債籌資的比例;(2)資本來源：留存收益兼顧負債籌資;(3)股利政策：提高股利支付率或用多余現金回購股票。

　　3.【答案】AD

　　【解析】如果把生命周期理論與波士頓矩陣結合起來，可以得到一個新的矩陣。在新矩陣中引入期的產品屬于問號產品，成長期的產品屬于明星產品，成熟期的產品屬于金牛產品，衰退期的產品屬于瘦狗產品。

　　4.【答案】ABCD

　　【解析】應當設法籌資以支持高增長，創造更多的市場增加值。即通過外部籌資或盤活現有資金來支持高增長。

　　5.【答案】AC

　　【解析】在價值創造/增長率矩陣中，第一象限表示的是“投資資本回報率-資本成本”大于0，且“增長率-可持續增長率”大于0。

　　6.【答案】BCD

　　【解析】固定股利支付率會導致現金流預測更加困難;股權融資的成本也很高;剩余股利政策適合成長期企業采用。

　　7.【答案】ACD

　　【解析】銷售增長率為大于可持續增長率，投資資本回報率大于資本成本，屬于增值型現金短缺。此時公司缺乏現金，因此必要的融資和提高資金使用效率是必須的;此外，適當提高可持續增長率也能夠減緩由于快速增長而產生的資金缺少問題。增值型現金短缺企業應該減少或停發股利，所以選項B錯誤。

　　8.【答案】AB

　　【解析】如果把生命周期理論與波士頓矩陣結合起來，可以得到一個新的矩陣。在新矩陣中引入期的產品屬于問號產品，成長期的產品屬于明星產品，成熟期的產品屬于金牛產品，衰退期的產品屬于瘦狗產品。

　　9.【答案】AD

　　【解析】選項B、C是通過提高經營效率來提高可持續增長率，非財務策略。

　　10.【答案】ACD

　　【解析】經濟增加值=稅后經營利潤-資本成本×投資資本。所以選項A、C、D正確。

　　11.【答案】ABC

　　【解析】選項D屬于改變財務政策方法。

　　12.【答案】BC

　　【解析】該產品處于生命周期中的成熟后期或衰退期。該產品市場銷售額下降嚴重，市場占有率低，利潤和銷售額都在下降，氣息奄奄。如果業務能夠經營并維持，則應縮小經營范圍規模，如果虧損，則應采取果斷措施，進行整合或退出經營。

　　13.【答案】BD

　　【解析】減損型現金短缺，如果不能通過擴大銷售解決問題，徹底重組和業務出售是可選擇的辦法。

　　14.【答案】ACD

　　【解析】此時公司缺乏現金，因此必要的融資和提高資金使用效率是必須的;此外，適當提高可持續增長率也能夠減緩由于快速增長而產生的資金缺少問題。增值型現金短缺企業應該減少或停發股利，所以選項B錯誤。

　　2011年注會《公司戰略與風險》課后練習匯總

　　各地2010年注冊會計師考試成績查詢入口匯總

　　2011注冊會計師考試報名時間預測：2011年3月-4月

　　2011年注冊會計師考試時間預測：9月10日-11日