文章責編:zhaoyi
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第三節 資本資產定價模型
一、 資本資產定價模型的原理
(一)假設條件(3個):
1、 對投資者的規范
假設一:投資者都依據期望收益率評價證券組合的收益水平,依據方差(或標準差)評價證券組合的風險水平,并采用尋找無差異曲線簇與有效邊界的切點的方法選擇最優證券組合。
假設二:投資者對證券的收益、風險及證券間的關聯性具有完全相同的預期。
2、 對現實市場的簡化
假設三:資本市場沒有摩擦(市場對資本和信息自由流動的阻礙)。即
、俨豢紤]交易成本和對紅利、股息及資本利得的征稅;
、谛畔⑾蚴袌鲋械拿總人自由流動;
、廴魏巫C券的交易單位都是無限可分的;
、苁袌鲋挥幸粋無風險借貸利率;
、菰诮栀J和賣空上沒有限制。
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