第二節　證券交易程序和交易機制

　　一、證券交易程序

　　開戶-委托-成交-結算

　　1.開戶：證券賬戶和資金賬戶，姓名或名稱應當一致。(判斷題)

　　證券賬戶，用來記載投資者所持有的證券種類、數量和相應的變動情況。

　　資金賬戶，用來記載和反映投資者買賣證券的貨幣收付和結存數額。

　　【例9·判斷題】同一投資者開立的資金賬戶和證券賬戶的姓名或者名稱可以不一致。(　)

　　【答案】錯

　　2.委托

　　投資者需要通過經紀商才能在證券交易所買賣證券。投資者向證券經紀商下達買進或賣出證券的指令，稱為“委托”。

　　委托指令有多種形式。

　　證券經紀商接到投資者指令后，首先要對投資者身份的真實性和合法性進行審查，審查合格后，經紀商要將投資者指令的內容傳遞到證券交易所進行撮合。這一過程稱為“委托的執行”或“申報”“報盤”。

　　證券交易所在證券交易中接受報價的方式主要有三種：口頭報價、書面報價、電腦報價。

　　目前我國通過證券交易所進行的證券交易均采用電腦報價方式。

　　3.成交

　　證券交易所交易系統主機接受申報后，要根據訂單的成交規則進行撮合配對。

　　(1)在成交價格確定方面，一種是通過買賣雙方直接競價形成，另一種是由交易商報出，投資者接受交易商的報價后即可與交易商進行證券買賣。

　　(2)訂單匹配的原則，我國采用價格優先和時間優先原則。

　　4.結算

　　(1)證券結算的兩個方面是清算和交收。

　　(2)清算和交收定義。

　　證券交易成交后，首先需要對買方在資金方面的應付額和在證券方面的應收種類和數量進行計算，同時也要對賣方在資金方面的應收額和在證券方面的應付種類和數量進行計算，這一過程屬于清算，包括資金清算和證券清算。

　　清算結束后，需要完成證券由賣方向買方轉移和對應資金由買方向賣方轉移，這一過程屬于交收。