(四)證券發行價格

　　1.股票發行價格。

　　股票發行價格是指投資者認購新發行的股票時實際支付的價格。股票發行價格可以平價發行、溢價發行，但不得折價發行。以超過票面金額的價格發行股票所得的溢價款項列入發行公司的資本公積金。

　　首次公開發行股票以詢價方式確定股票發行價格。

　　詢價分為初步詢價和累計投標詢價兩個階段。通過初步詢價確定發行價格區間和相應的市盈率區間。發行價格區間確定后，發行人及保薦機構在發行價格區間向詢價對象進行累計投標詢價，并根據累計投標詢價的結果確定發行價格和發行市盈率。首次公開發行的股票在中小企業板上市的，發行人及其主承銷商可以根據初步詢價結果確定發行價格，不再進行累計投標詢價。

　　已上市公司發行證券發行價格的確定：詢價方式;與主承銷商協商確定。

　　2.債券發行價格

　　債券的發行價格可分為：平價發行、折價發行、溢價發行

　　按價格決定方式分類，有美式招標和荷蘭式招標。

　　以價格為標的的荷蘭式招標，是以最低中標價格作為最后中標價格，是唯一價;

　　以價格為標的的美式招標，各中標者的認購價格是不相同的。

　　以收益率為標的的荷蘭式招標，是以中標者最高收益率作為全體中標者的最終收益率，所有中標者的認購成本是相同的;

　　以收益率為標的的美式招標，各中標者的認購成本是不相同的。

　　一般情況下，短期貼現債券多采用單一價格的荷蘭式招標，長期附息債券多采用多種收益率的美式招標。

　　二、證券交易市場

　　向不特定對象發行證券或向特定對象發行證券累計超過200人的，為公開發行，必須經國務院證券監督管理機構或者國務院授權的部門核準。公開發行股票的股份公司為公眾公司，其中，在證券交易所上市交易的股份公司稱為上市公司;符合公開發行條件、但未在證券交易所上市交易的股份公司稱為非上市公司，非上市公眾公司的股票將在柜臺市場轉手交易。

　　(一)證券交易所

　　1.證券交易所的定義、特征與功能

　　(1)證券交易所的定義。證券交易所是證券買賣雙方公開交易的場所，是一個高度組織化、集中進行證券交易的市場，是整個證券市場的核心。

　　(2)證券交易所的特征。

　　①有固定的交易場所和交易時間;②參加交易者為具備會員資格的證券經營機構，交易采取經紀制，即一般投資者不能直接進入交易所買賣證券，只能委托會員作為經紀人間接進行交易;③交易的對象限于合乎一定標準的上市證券;④通過公開競價的方式決定交易價格;⑤集中了證券的供求雙方，具有較高的成交速度和成交率;⑥實行“公開、公平、公正”原則，并對證券交易加以嚴格管理。

　　(3)證券交易所的職能。

　　我國《證券交易所管理辦法》第十一條規定，證券交易所的職能包括：①提供證券交易的場所和設施;②制定證券交易所的業務規則;③接受上市申請、安排證券上市;④組織、監督證券交易;⑤對會員進行監管;⑥對上市公司進行監管;⑦設立證券登記結算機構;⑧管理和公布市場信息;⑨中國證監會許可的其他職能。