4.證券交易所的運作系統

　　1)集中競價交易系統

　　(1)交易系統。①交易主機，交易主機或稱撮合主機，是整個交易系統的核心，它將通信網絡傳來的買賣委托讀入計算機內存進行撮合配對，并將成交結果和行情通過通信網絡傳回證券商柜臺。②參與者交易業務單元，是指交易參與人據此可以參加上海證券交易所證券交易，享有及行使相關交易權利，并接受交易所相關交易業務管理的基本單位。交易席位是指深圳證券交易所提供并經會員申請獲得的參與深圳證券交易所的專用設施。

　　(2)結算系統。結算系統是指對證券交易進行清算、交收和過戶的系統。

　　(3)信息系統。

　　(4)監察系統。①行情監控　②交易監控　③證券監控　　④資金監控

　　2)大宗交易系統

　　大宗交易是在交易所正常交易日收盤后的限定時間進行，有漲跌幅限制證券的大宗交易須在當日漲跌幅價格限制范圍內，無漲跌幅限制證券的大宗交易須在前收盤價的上下30%或當日競價時間內已成交的最高和最低成交價格之間，由買賣雙方采用議價協商方式確定成交價，并經證券交易所確認后成交。大宗交易的成交價格不作為該證券當日的收盤價，也不納入指數計算，不計入當日行情，成交量在收盤后計入該證券的成交總量。

　　3)固定收益證券綜合電子平臺

　　固定收益證券綜合電子平臺(以下簡稱“固定收益平臺”)是上海證券交易所設置的、與集中競價交易系統平行、獨立的固定收益市場體系。該體系是為國債、企業債、資產證券化債券等固定收益產品提供交易商之間批發交易和為機構投資人提供投資和流動性管理的交易平臺。固定收益平臺所交易的固定收益證券包括國債、公司債券、企業債券、分離交易的可轉換公司債券中的公司債券。

　　4)綜合協議交易平臺

　　符合法律法規和《深圳證券交易所交易規則》規定的證券大宗交易以及專項資產管理計劃收益權份額等證券的協議交易，可以通過綜合協議交易平臺進行，具體包括：權益類證券大宗交易，包括A股、B股、基金等;債券大宗交易，包括國債、企業債券、公司債券、分離交易的可轉換公司債券、可轉換公司債券和債券質押式回購等;專項資產管理計劃收益權份額協議交易和深圳證券交易所規定的其他交易。

　　5.交易原則和交易規則

　　證券交易所采用經紀制交易方式，投資者必須委托具有會員資格的證券經紀商在交易所內代理買賣證券，經紀商通過公開競價形成證券價格，達成交易。

　　(1)交易原則

　　①價格優先原則。價格較高的買入申報優先于價格較低的買入申報，價格較低的賣出申報優先于價格較高的賣出申報。

　　②時間優先原則。同價位申報，依照申報時序決定優先順序，即買賣方向、價格相同的，先申報者優先于后申報者。先后順序按證券交易所交易主機接受申報的時間確定。

　　先后順序按證券交易所交易主機接受申報的時間確定。

　　(2)交易規則

　　①交易時間。交易所有嚴格的交易時間，在規定的時間內開始和結束集中交易，以示公正。

　　②交易單位。最小交易單位是一手。

　　交易所規定的每次申報和成交的交易數量單位，一個交易單位俗稱“一手”，委托買賣的數量通常為一手或一手的整數倍。

　　③價位。交易所規定每次報價和成交的最小變動單位。

　　④報價方式。傳統的證券交易所用口頭叫價方式并輔之以手勢作為補充，現代證券交易所多采用電腦報價方式。無論何種方式，交易所均規定報價規則。

　　⑤價格決定。我國上海、深圳證券交易所的價格決定采取集合競價和連續競價方式。集合競價是指在規定的時間內接受的買賣申報一次性撮合的競價方式。連續競價是指對買賣申報逐筆連續撮合的競價方式。

　　⑥漲跌幅限制。

　　2007年1月8日起對未完成股改的股票(即S股)實施特別的差異化、制度化安排;將其漲跌幅比例統一調整為5%。除此以外，滬、深交易所還考慮對S股股票采取限制交易，屆時只允許一天進行兩次競價，而不再進行連續競價交易。