某企業2001年資產平均總額為1000萬元，總資產報酬率為24%，權益乘數為5，負債的年均利率為10%，全年包括利息費用的固定成本總額為132萬元，所得稅率為33%。

　　要求：

　　(1)計算該企業2001年息稅前利潤；

　　(2)計算該企業2001年凈資產收益率；

　　(3)計算該企業2001年利息保障倍數；

　　(4)計算該企業2002年經營杠桿系數、財務杠桿系數、總杠桿系數；

　　(5)假設該企業所處行業的平均總資產息稅前利潤率為16%，計算其剩余收益。

　　田明跨章節綜合題練習題7.【答案及解析】(spider按新教材整理)

　　(1)息稅前利潤=1000×24%=240(萬元)

　　(2)權益乘數為5，則資產負債率=80%

　　負債平均總額=1000×80%=800(萬元)

　　凈資產平均總額=1000-800=200(萬元)

　　利息=800×10%=80(萬元)

　　凈利潤=(240-80)×(1-33%)=107.2(萬元)

　　凈資產收益率=107.2÷200=53.6%

　　(3)利息保障倍數=240÷80=3

　　(4)邊際貢獻=240+(132-80)=292(萬元)

　　經營杠桿系數=292÷240=1.22

　　財務杠桿系數=240÷(240-80)=1.5

　　總杠桿系數=1.5×1.22=1.83

　　(5)剩余收益=240-1000×16%=80(萬元)

　　田明跨章節綜合題練習題8.(spider整理)

　　某商業企業資本成本率為10%。現采用45天按發票金額付款的信用政策，年銷售量為8萬件， 單位進價80元，單位售價為100元，平均收現期為45天，收賬費用和壞賬損失均占銷售收人的1%。公司為了加速賬款回收和擴大銷售收入以充分利用剩余生產能力，準備將信用政策調整為“2／20，1／30，N／40”。預計調整后年銷售量將增加5%，收賬費用和壞賬損失分別占銷售收人的1%、1.2%，估計有30%的客戶在20天內付款，有40%的客戶在30天內付款。設企業年初年末存貨相等，沒有缺貨現象，該企業按經濟訂貨量采購商品，單位儲存變動成本2.5元，每次訂貨成本1000元。

　　要求：根據計算結果說明公司應否改變信用政策。

　　田明跨章節綜合題練習題8.【答案及解析】(spider按新教材整理)

　　按舊教材答案：

　　原來的經濟訂貨量=(2×80000×1000÷2.5)^2=8000件

　　存貨平均占用資金=8000÷2×80 =320000元

　　新的經濟訂貨量=[2×80000×(1+5%)×1000÷2.5]^2=8198件

　　存貨平均占用資金=8198÷2×80=327920元

　　單位：萬元

　　N／45 2／20,1／30，N／40 增加額

　　銷售收入 8×100=800 800×(1+5%)=840 40

　　銷售成本 8×80=640 640×(1+5%)=672 32

　　銷售毛利 160 168 8

　　平均收現期 45 20×30%+30×40%+40×30%=30

　　應收賬款占用資金 800÷360×45=100 800×(1+5%)÷360×30=70 -30

　　應收賬款應計利息 100×10%=10 70×10%=7 -3

　　存貨應計利息 32×10%=3.2 32.792×10%=3.2792 O.0792

　　增加的收賬費用 800×5%×1%=O.4 0.4

　　壞賬損失 800×1%=8 800×(1+5%)×1.2%=10.08 2.08

　　增加的現金折扣 800×(1+5%)×30%×2%+800×(1+5%)×40%×1%=8.4 8.4

　　改變信用期的稅前凈損益 8+3-0.0792-0.4-2.08-8.4=0.0408

　　0.0408萬元>0， 應改變信用政策。

　　田明跨章節綜合題練習題8.【答案及解析】(spider按新教材整理)

　　按2004年新教材答案：

　　原來的經濟訂貨量=(2×80000×1000÷2.5)^2=8000件

　　存貨平均占用資金=8000÷2×80 =320000元

　　新的經濟訂貨量=[2×80000×(1+5%)×1000÷2.5]^2=8198件

　　存貨平均占用資金=8198÷2×80=327920元

　　單位：萬元

　　N／45 2／20,1／30，N／40 增加額

　　銷售收入 8×100=800 800×(1+5%)=840 40

　　銷售成本 8×80=640 640×(1+5%)=672 32

　　銷售毛利 160 168 8

　　平均收現期 45 20×30%+30×40%+40×30%=30

　　應收賬款占用資金800÷360×45×20%=20 800×(1+5%)÷360×30×20%=14 -6

　　應收賬款應計利息 20×10%=2 14×10%=1.4 -0.6

　　存貨應計利息 32×10%=3.2 32.792×10%=3.2792 O.0792

　　增加的收賬費用 800×5%×1%=O.4 0.4

　　壞賬損失 800×1%=8 800×(1+5%)×1.2%=10.08 2.08

　　增加的現金折扣 800×(1+5%)×30%×2%+800×(1+5%)×40%×1%=8.4 8.4

　　改變信用期的稅前凈損益 8+0.6-0.0792-0.4-2.08-8.4=-2.3592

　　-2.3592萬元