| 第 1 頁：【知識點1】銷售增長與外部融資的關(guān)系 |
| 第 2 頁：【知識點2】內(nèi)含增長率 |
| 第 3 頁：【知識點3】可持續(xù)增長率 |
| 第 6 頁：【知識點4】資產(chǎn)負債表比率變動情況下的增長率 |
【知識點2】內(nèi)含增長率
銷售額增加引起的資金需求增長，如果不能或者不打算從外部融資，則只能依靠內(nèi)部積累，此時達到的增長率，就是所謂的“內(nèi)含增長率”。
【計算原理】外部融資銷售增長比為0.
根據(jù)：經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比-經(jīng)營負債銷售百分比-計劃銷售凈利率×[(1+增長率)÷增長率]×收益留存率=0，計算得出的增長率就是內(nèi)含增長率。
【注意】
(1)這里假設(shè)可以動用的金融資產(chǎn)為0。
(2)內(nèi)含增長率的計算也可以直接根據(jù)外部融資額的公式計算，令外部融資額=0，求解預(yù)測期銷售額，然后再計算增長率。
【提示】
(1)當(dāng)實際增長率等于內(nèi)含增長率時，外部融資需求為零;
(2)當(dāng)實際增長率大于內(nèi)含增長率時，外部融資需求為正數(shù);
(3)當(dāng)實際增長率小于內(nèi)含增長率時，外部融資需求為負數(shù)。
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