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　　第二節　風險與報酬

　　【知識點1】單項資產的風險和報酬

　　【總體認識】風險衡量兩類方法：圖示法——概率分布圖;統計指標——方差、標準差、變化系數(一條主線，兩種方法)

 

　　【提示】

　　1.總體方差做一般了解即可。

　　2.期望值和方差是計算基礎。分兩種情況：

　　(1)根據概率計算;在已知概率的情況下，期望值和方差均按照加權平均方法計算。

 

　　(2)根據歷史數據計算。在有歷史數據的情況下，期望值為簡單平均;標準差為修正簡單平均。

 

　　【例·計算題】某企業準備投資開發新產品，現有甲乙兩個方案可供選擇，經預測，甲乙兩個方案的預期投資收益率如下表所示：

　　要求：

　　(1)計算甲乙兩個方案的預期收益率的期望值;

　　(2)計算甲乙兩個方案預期收益率的標準差;

　　(3)計算甲乙兩個方案預期收益率的變化系數。

　　『正確答案』

　　(1)預期收益率的期望值分別為：

　　甲方案收益率的期望值=32%×0.4+17%×0.4+(-3%)×0.2=19%

　　乙方案收益率的期望值=40%×0.4+15%×0.4+(-15%)×0.2=19%

　　(2)預期收益率的標準差分別為：

 

　　(3)預期收益率的變化系數分別為：

　　甲方案變化系數=12.88%/19%=0.68

　　乙方案變化系數=20.35%/19%=1.07

　　【例·計算題】樣本方差和樣本標準差的計算

　　已知某公司過去5年的報酬率的歷史數據，計算報酬率的預期值、方差、標準差和變化系數。

　　『正確答案』

　　報酬率的預期值=[40%+(-10%)+35%+(-5%)+15%]/5=15%

　　報酬率的方差= =0.05125

　　變化系數=22.6%/15%=1.51

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