(五)其他匯率風險管理方法

計價貨幣		本幣計價：進出口商均爭取以本國貨幣計價，因為用本幣收付無外匯風險。 另一種方法是合同中規(guī)定用外幣計價，但規(guī)定固定匯率為合同的一個條款
匹配收入和支出		以同一外幣進行支付和收款的公司應該以該貨幣用支付抵消收款 差額用遠期合同對沖
提前和滯后付款		對預期貶值的貨幣提前收款，或滯后付款 對預期升值的貨幣滯后收款，或提前付款
凈額結(jié)算	雙邊凈額結(jié)算	兩家企業(yè)就雙方之間達成的全部交易的余額進行結(jié)算
	多邊凈額結(jié)算	兩個以上集團企業(yè)的債務要進行相互扣除。結(jié)算安排將由企業(yè)自己的中央財務部門或者公司銀行進行統(tǒng)一協(xié)調(diào)。  例如：甲方從乙方買入100萬美元貨物，乙方從丙方買入200萬美元貨物，丙方從甲方買入150萬美元貨物。 　　    甲 乙 丙 應收金額 應收差額 甲 　 　 150 150 ＋50 乙 100 　 　 100 　 丙 　 200 　 200 ＋50 應付金額 100 200 150 　 　 應付差額 　 －100 　 　 　 多邊凈額結(jié)算：乙向甲方支付50萬美元，乙向丙支付50萬美元 最終結(jié)論：甲收入50萬美元，乙支出100萬美元，丙收入50萬美元。
匹配長期資產(chǎn)和負債		當一個跨國公司在國外擁有子公司，它有可能用同一貨幣的長期貸款來為子公司的長期資產(chǎn)進行融資

　　【例題6·多選題】甲公司是國內(nèi)一家進出口貿(mào)易公司。甲公司與國外的交易一直采用賒銷、賒購的方式，以美元結(jié)算。目前，甲公司預計美元匯率在此后半年內(nèi)都呈下跌趨勢。下列各項措施中，可以幫助甲公司降低匯率風險的有(　)。 【2011】

　　A.平衡美元應收賬款與美元應付賬款的余額，保持較低金額的外幣凈資產(chǎn)或凈負債

　　B.在此后半年內(nèi)縮短美元應收賬款的信用期，同時延長美元應付賬款的信用期

　　C.對美元應收賬款、美元應付賬款安排相應的遠期匯率合同

　　D.在出口合同中約定以美元結(jié)算，在進口合同中約定以人民幣結(jié)算

　　『正確答案』ABC

　　『答案解析』出口合同收到美元，進口合同中支付人民幣，所以選項D的做法是提高了匯率風險。

　　【例題7·單選題】下列有關(guān)貨幣遠期市場與期貨市場的表述中，正確的是(　)。【2009】

　　A.期貨合同金額大小與交付日可根據(jù)個人需要量身定做

　　B.遠期市場的結(jié)算可以在證券交易所結(jié)算所處理，也可以在場外交易市場進行

　　C.大多數(shù)遠期合同按抵消結(jié)算，并且僅有極少數(shù)是交付結(jié)算

　　D.期貨合同的價格隨時間改變，以反映市場對未來即期匯率的預期

　　『正確答案』D

　　『答案解析』期貨合同是標準化的合同，其金額大小與交付日都固定，所以選項A錯誤。遠期市場的結(jié)算只在場外交易市場進行，選項B錯誤。大多數(shù)遠期合同按交付結(jié)算，并且僅有極少數(shù)是抵消結(jié)算，選項C錯誤。

　　【例題8·簡答題】乙公司是一家玩具制造商，為國內(nèi)上市公司。乙公司總部設(shè)在北京，在歐洲擁有眾多子公司(占其子公司總數(shù)的80%)。乙公司2008年度財務報表附注中列示的有關(guān)負債明細情況如下：

　　負債：

　　(金額單位：百萬元人民幣)

　　假定目前市場利率約為4%。

　　要求：

　　(1)評價乙公司市場風險的主要來源(假設(shè)不存在可用于對負債套期保值的抵銷資產(chǎn))。

　　(2)當人民幣對美元和歐元均貶值9%時，計算乙公司因負債所面臨的交易風險。

　　『參考答案』

　　(1)評價乙公司市場風險的主要來源。

　　第一、匯率風險。乙公司大部分債務以外幣計量，平均利率高于目前市場利率4%，因此乙公司外幣負債受外匯匯率變動影響。乙公司擁有眾多境外子公司，在交易封面、外幣折算方面、經(jīng)濟風險方面受匯率變動影響。

　　第二、利率風險。乙公司大部分債務(228/276=83%)為浮動利率，容易受到利率波動影響。

　　(2)人民幣對美元和歐元均貶值9%時的交易風險

　　財務報表中人民幣金額將變更為146×(1+9%)=159.14百萬人民幣

　　交易風險合計為1314(15914-14600)萬元人民幣。

　　【本節(jié)考試小貼士】：

　　●匯率風險是考試的重點內(nèi)容，也是難點。從近年的考試情況來看，分值相對較大，題型也比較豐富，選擇題、簡答題都曾涉及。

　　●復習時重點的內(nèi)容是匯率風險的類型、匯率風險套期工具的原理及計算。同時需要注意一些細節(jié)的理論闡述，這些地方是選擇題常見的出題點。