三、計算分析題

　　1.

　　【答案】

　　(1)營運資本配置比率=(營運資本/流動資產)×100%=[(流動資產-流動負債)/流動資產]×100%=[(588-461)/588]×100%=21.60%

　　速動比率=(流動資產-存貨-一年內到期的非流動資產)/流動負債=(588-42-48)/461=1.08

　　現金流量比率=經營活動現金流量凈額/年末流動負債=484.75/461=1.05

　　權益乘數=資產總額/股東權益=2088/1077=1.94

　　長期資本負債率=[非流動負債/(非流動負債+股東權益)]×100%=[550/(550+1077)]×100%=33.80%

　　利息保障倍數=息稅前利潤/利息費用=(利潤總額+利息費用)/利息費用=(561+59)/59=10.51

　　現金流量債務比=(經營活動現金流量凈額/債務總額)×100%=(484.75/1011)100%=47.95%。

　　(2)應收賬款周轉次數=營業收入/(平均應收賬款)=4822/[(400+420)÷2]=11.76次)

　　存貨周轉次數(按營業成本計算)=營業成本/平均存貨=4026/[(38+42)÷2]=100.65(次)

　　流動資產周轉次數=營業收入/平均流動資產=4822/[(543+588)÷2]=8.53(次)

　　年初營運資本=543-444=99(萬元)，年末營運資本=588-461=127(萬元)

　　營運資本周轉次數=營業收入÷平均營運資本=4822/[(99+127)÷2]=42.67(次)

　　總資產周轉次數=營業收入/平均總資產=4822/[(1943+2088)÷2]=2.39(次)

　　(3)銷售凈利率=(凈利潤/營業收入)×100%=(420.75/4822)×100%=8.73%

　　總資產凈利率=(凈利潤/平均總資產)×100%={420.75/[(1943+2088)÷2]}×100%=20.88%

　　權益凈利率=(凈利潤/平均股東權益)×100%={420.75/[(939+1077)÷2]}×100%=41.74%。

　　2.

　　【答案】

　　(1)銷售凈利率=80/500=16%

　　總資產周轉率=500/700=0.71

　　權益乘數=700/330=2.12

　　權益凈利率=80/330=24.24%

　　(2)2012年權益凈利率=16%×0.71×2.12=24.08%

　　2011年的權益凈利率=10%×1×2=20%

　　其中：銷售凈利率變動對權益凈利率的影響：

　　(16%-10%)×1×2=12%

　　總資產周轉率變動對權益凈利率的影響：

　　16%×(0.71-1)×2=-9.28%

　　權益乘數變動對權益凈利率的影響：

　　16%×0.71×(2.12-2)=1.36%

　　三個因素變動影響的合計數=12%-9.28%+1.36%=4.08%。

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