三、簡答題

　　17(2012年)美福糧是-家糧食加工公司，加工經營具有地方特色的綠色大米、雜糧等糧食產品，主要市場位于東北、華北和西北地區。

　　近年來，隨著銷售量的擴大，消費者對美福糧品牌給予認可，美福糧董事會決定通過并購的方式來擴大在其他地區的市場份額。經過-段時間的考察，美福糧計劃通過股權收購的方式，收購位于中部地區某省的-家產品品質較高、但品牌知名度較低的江華公司的全部股權。目前，江華公司主要市場是華中、華東和華南地區。

　　美福糧所處的行業和業務模式得到了某私募股權投資機構AP公司的關注。AP公司擬通過分批股權投資的方式，獲取美福糧60%的股份。

　　第-期投資完成后，AP公司將獲得美福糧40%的股份。

　　要求：簡要分析美福糧收購江華公司可以產生的各種協同效應。

　　答案解析:

　　美福糧收購江華公司可以產生的各種協同效應：

　　①營銷/銷售協同效應：美福糧和江華公司可以采用共同的銷售團隊和廣告，利用美福糧更具價值的品牌進行市場營銷。

　�、谪攧諈f同效應：美福糧并購江華公司可以分散風險，從而提升評級機構對公司風險管理的總體評估，降低融資成本;并購通常被金融機構視作發展態勢的積極信號，而且并購后的企業資產規模增加，融資能力增強。

　�、劢洜I協同效應：并購后原材料采購和固定設備采購量增加，對供應商的議價能力增強，從而獲得規模經濟效益;美福糧和江華公司分布在不同的區域市場，并購后有利于減少區域市場波動的影響;整合生產加工、后勤支持、物流等產生的經營協同效應。

　　④管理協同效應：并購后通過委派財務、生產和質量高級管理人員，培訓-般管理人員，不但保證了收購完成后的控制，同時也提高了管理效率，從而產生管理協同效應。同時.-些重復設置的不必要的職能部門或者崗位可以進行縮減，也可產生管理協同效應。

　　18(2012年)好時代公司是-家大型運動用品零售集團，品牌連鎖店分布于歐洲和皿洲，占公司收入的80%和20%。由于全球經濟不利影響，歐洲業務未見起色，公司在未來兩年希望將業務慢慢地轉攻內地和臺灣。由于歐洲業務營運成本不斷增加，收入連續數年下滑，歐洲-些地區業務甚至出現嚴重虧損，公司面臨著巨大的財務壓力。另-方面，近年來亞洲及內地城市網上商城盛行，加劇了零售行業的競爭。為了開源節流，集團董事會正考慮在運營上可能實施的變革和重組方案，當中包括：

　　計劃(-)：將東南亞地區的行政、支持性部門，包括人力資源部、會計部、采購部等工作重組為共享服務中心的運作模式，在重慶市集中處理。但是，公司的首席執行官擔心此變革不能得到各地區領導層及員工的接受;

　　計劃(二)：開拓網上商城的市場，希望吸引喜歡使用網上消費的群組進行網上購物;

　　計劃(三)：在中國及新加坡增設二十多家專賣店，以進-步擴大銷售網絡，但預計所需投入資金最少四千萬人民幣，對公司來說是-個最大的財務挑戰。

　　要求：簡要分析好時代公司各地區領導層及員工可能反對變革計劃(-)的原因，并指出首席執行官在處理該變革阻力時應考慮哪些因素。

　　答案解析:

　　變革計劃(-)可能面臨的人員方面的阻力：①各個行政、支持性部門的主管在變革方案制定的過程中沒有充分的參與，也不了解重整方案的細節，使他們無法預計有關計劃對他們的實質性影響，因而選擇不支持。②利用共享服務中心的運作模式，在重慶市集中處理有關支持性工作，使各部門的工作程序和人員習慣上有所改變，甚至導致各支持性部門需要減省重復的人員，導致人員心理出現了對未來工作存在不確定性和缺乏工作安全感。

　　處理變革阻力時應考慮的因素：①變革的節奏。變革應循序漸進，在許可的情況下讓有關行政、支持性部門的主管參與，或讓他們有足夠的時間進行了解和提問。②變革的管理方式。管理層應充分了解變革的細節，深刻地理解變革的必要性，看清變革的方向。溝通需要由上而下，順暢地進行，在適當的時候向員工傳遞適當的信息，平息有關恐懼。③變革的范圍。管理層應注意-次性地對各個地區的行政及支持性部門同時進行重組，規模是否太大。同時，重慶市的共享服務中心是否能夠支持有關業務的行政工作。

　　19(2012年)在全球稀土市場當中，礦產資源豐富但分布不平均。由于稀土開采的高污染性和資源稀缺性，很多國家通過進口滿足本國稀土需求。建興稀土是-家設立于A國的上市稀土企業，主要業務為稀土產業鏈的上游行業，包括配套設施建設、稀土礦探查、開采以及分離，但也從事出口對外銷售業務。

　　由于A國政府認為稀土產品開采方式粗放、資源浪費情況嚴重，計劃對稀土資源開采出臺限制政策，倡導合理開發和利用，加快淘汰落后產能，提供產業的整體競爭力。作為國家戰略性儲備的稀缺資源，稀土開采量在近年越來越受A國政府的關注。從A國全國稀土開采限額來看，2011年稀土開采限額為5.8萬噸，比2010年減少15%。專家估計在未來幾年A國政府將開采限額保持在低水平。此外，A國政府提倡“保護環境和節約資源”，對稀土資源實施更嚴格的保護性開采政策和生態環境保護標準等基本原則。

　　在產業的稀土細分領域來看，目前產業內重點并購領域是稀土開采、加工以及稀土分離、深加工。建興稀土正考慮收購B國科立資源的股權�？屏①Y源具有在B國開采稀土的能力，還能以高科技技術提高稀土產品的純度至99.99%。

　　要求：簡要分析建興稀土在A國上游資源行業的宏觀環境中所面臨的政治法律環境方面的挑戰及其對建興稀土的影響，并簡要說明這些政治法律環境因素的三個特點

　　答案解析:

　　建興稀土所面對政治法律環境方面的挑戰及其對建興稀土可帶來的影響。

　�、僬J為稀土產業開采方式粗放，資源浪費情況嚴重，已開始通過政策引導、推進產業整合，加上稀土被A國政府視為國家戰略性儲備的稀缺資源。有關政策會為建興稀土的開采活動和業務發展戰略造成阻力。

　　②A國政府實施的全國稀土礦開采限額，將影響建興稀土的開采量，從而影響其將資源輸出國外銷售的業務。

　�、跘國政府提倡保護環境和節約資源的基本原則，增加了建興稀土未來的營運壓力。

　　這些政治法律環境因素是-些可以影響企業戰略決策的因素，其特點包括：

　�、俨豢蓽y性。建興稀土很難預測國家政治環境的變化。

　�、谥苯有�。國家政治環境直接影響建興稀土公司的經營狀況。

　�、鄄豢赡孓D性。針對稀土行業的法律法規-經制定，建興稀土將無法回避和轉移這種影響。

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