下面舉一個股票期權的例子：

　　期權收益的非線性和金融杠桿作用：

　　股票期權合約按100股進行，但是期權費按每股來報價。

　　假設IBM股票的歐式買方期權，執行價格為$100，股票現價為$100，有效期為3個月，期權價格為$10， 現在投資者購買100個IBM股票，期權費為$1000，如果在到期日發生以下一些情況：

　　股票價格低于$100;期權不執行

　　股票價格為$120;期權執行，收益為$2000-1000

　　股票價格為$90;期權不執行，損失全部期權費為$1000

　　期權的風險特征(續)

　　由此可見期權收益的非線性和金融杠桿作用：

　　在忽略交易費用的條件下，期權的買方和賣方的損益之和恒等于零，用對策論的術語來說，期權交易是零和博弈。

　　期權是單邊風險工具，它只保護價格向一個方向變化，例如理論上買方期權的買方有著無限的收益可能，但有有限的損失，期權費，而賣方只有有有限的收益，承擔較大的風險，尤其與期權合約的數量有關。商業銀行使用該產品時尤其要注意這一點。

　　期權費：

　　期權費是由期權內在價值和時間價值兩部分組成。

　　內在價值：是指期權在存續期間中，若將期權立即履約執行，所能獲得的收益或利潤。

　　時間價值：是指期權價值高于其內在價值的部分。代表了期權的投機價值，一般來說，時間價值隨著到期日的臨近而減少，到期日當天期權的時間價值為零。

　　影響期權價值的主要因素包括：

　　影響期權價值的主要因素有六個：

　　標的資產的市場價格

　　期權執行價格

　　期權到期的期限

　　利率

　　波動率

　　資產的紅利收益

　　7、資產分類

　　答：銀行的表內外資產可分為銀行賬戶資產和交易賬戶資產兩大類。大家要重

　　點掌握交易賬戶和銀行賬戶的區別：

　　1.交易賬戶和銀行賬戶

　　交易賬戶記錄的是銀行為交易目的或規避交易賬戶其他項目的風險而持有的可以自由交易的金融工具和商品頭寸。記入交易賬戶的頭寸必須在交易方面不受任何條款限制，或者能夠完全規避自身風險。

　　為交易目的而持有的頭寸是指，在短期內有目的地持有以便轉手出售、從實際或預期的短期價格波動中獲利或者鎖定套利的頭寸，如自營頭寸、代客買賣頭寸和做市交易形成的頭寸。

　　銀行賬戶：

　　交易賬戶中的項目通常按市場價格計價，當缺乏可參考的市場價格時，可以按模型定價。銀行賬戶中的項目則通常按歷史成本計價。

　　與交易賬戶相對應，銀行的其他業務歸入銀行賬戶，最典型的是存貸款業務。

　　商業銀行應當制定關于資產分類的內部政策和程序，應根據銀行賬戶和交易賬戶的性質和特點，采取相應的市場風險識別、計量、監測和控制方法。此外，劃分銀行賬戶和交易賬戶，也是準確計算市場風險監管資本的基礎。

　　2.資產分類的監管標準與會計標準

　　資產分類，即銀行賬戶與交易賬戶的劃分是商業銀行實施市場風險管理和計提市場風險資本的前提和基礎。各國監管當局都明確要求商業銀行劃分銀行賬戶和交易賬戶，國際先進銀行普遍制定了詳細、明確的資產分類的操作規程。

　　國際會計準則第39號將金融資產劃分為：以公允價值計量且公允價值變動計入損益的金融資產、持有待售、持有到期的投資、貸款和應收款。

　　資產分類的監管標準：

　　劃分銀行賬戶和交易賬戶，按照監管標準所定義的交易賬戶與第一類資產有較多重合，但不能完全對應。

　　資產分類的監管標準與會計標準的差

　　異，主要源于二者所服從的目標不同。

　　銀行監管當局對交易賬戶的劃分主要有兩方面的考慮：一是不同賬戶的風險管理理念和方法不同;二是計算市場風險監管資本的需要。

　　資產分類的監管標準的優點是直接面向風險管理，缺點是可操作性相對較弱。