(2)久期缺口(Duration Gap)

　　用DA 表示總資產的加權平均久期，DL 表示總負債的加權平均久期，VA 表示總資產的初始值，VL 表示總負債的初始值。當市場利率變動時，資產和負債的變化可由下式表示：

　　ΔVA=-[DA×VA×Δy/(1+y)]

　　ΔVL=-[DL×VL×Δy/(1+y)]

　　上述兩式表明，當市場利率y變動時，銀行資產價值和負債價值的變動方向與市場利率的變動方向相反，而且銀行資產與負債的久期越長，資產與負債價值變動的幅度越大，即利率風險越大。

　　久期缺口：

　　ΔE=ΔVA-ΔVL代表了所有者的權益

　　久期缺口是資產加權平均久期與負債加權平均久期和資產負債率乘積的差額。即：

　　久期缺口= 資產加權平均久期 —(總負債/ 總資產)× 負債加權平均久期

　　當久期缺口為正值時，如果市場利率下降，銀行最終的市場價值將增加;如果市場利率上升，銀行的市場價值最終將下跌。當久期缺口為負值時，情形正好相反。

　　當缺口為零時，銀行凈值的市場價值不受利率風險影響。

　　根據市場利率變動的預期和商業銀行資產負債的實際情況，銀行可以使用久期

　　缺口技術來管理其資產負債的利率風險。

　　13、收益率曲線

　　答：收益率曲線是由不同期限，但具有相同風險、流動性和稅收的收益率連接而形成的曲線，橫軸為各到期期限，縱軸為對應的收益率，用以描述收益率與到期期限之間的關系。收益率曲線通常表現為四種情況：

　　正向收益率曲線(大多數情況);

　　反向收益率曲線;

　　水平收益率曲線;

　　波動收益率曲線。

　　14、投資組合

　　答：投資組合選擇是投資者進行金融經營活動所必須面對的最基本問題之一,現代投資組合理論是研究在各種不確定的情況下，如何將可供投資的資金分配于更多的資產上，以滿足不同類型的投資者所能接受的收益和風險水平相匹配的最適當、最滿意的資產組合的系統方法，化解投資風險。

　　現代資產組合理論的起源于1952年，哈瑞?馬科維茨(Markowits)發表的題為《投資組合》的文章，他提出的均值—方差模型描繪出了資產組合選擇的最基本的框架,是目前現在投資理論和投資實踐的主流方法。

　　15、市場風險計量方法

　　答：1、缺口分析

　　就是將銀行的所有生息資產和付息負債按照重新定價的期限劃分到不同的時間段如1個月以下，1到3個月，3個月至1年，1到5年，5年以上等。在每個時間段內，將利率敏感性資產減去利率敏感性負債，再加上表外業務頭寸，就得到該時間段內的重新定價“缺口”。以該缺口乘以假定的利率變動，即得出利率變動對凈利息收入變動的大致影響。

　　缺口分析是衡量利率變動對銀行當期收益影響的一種方法，只能反映利率變動的短期影響。因此，缺口分析只是一種初級的、粗略的利率風險計量方法。

　　2.久期分析

　　久期分析能計量利率風險對銀行經濟價值的影響，即估算利率變動對所有頭寸的未來現金流現值的潛在影響，從而能夠對利率變動的長期影響進行評估，相對缺口分析，更為準確地估算利率風險對銀行的影響。

　　缺口分析、久期分析只能反映重新定價風險，不能反映基準風險，以及因利率和支付時間的不同而導致的頭寸的實際利率敏感性差異，也不能很好地反映期權性風險。

　　3.外匯敞口分析

　　外匯敞口分析是衡量匯率變動對銀行當期收益的影響的一種方法。外匯敞口主要來源于銀行表內外業務中的貨幣錯配。當在某一個時段內，銀行某一幣種的多頭頭寸與空頭頭寸不一致時，所產生的差額就形成了外匯敞口。

　　在存在外匯敞口的情況下，匯率變動可能會給銀行的當期收益或經濟價值帶來損失，從而形成匯率風險。