近一個時期，面對經濟增長乏力和城鎮化新機遇，不少地方紛紛拋出大手筆投資計劃，引發“口水戰”。有質疑者認為，中國經濟比下滑更危險的是地方政府在“穩增長”和“城鎮化”煙幕彈下，再次祭出投資大旗，“將政績留給自己，將風險留給銀行和后任”。對此，我們要一分為二地分析。

　　過度依賴投資是我國經濟的“老問題”，也是產能過剩等矛盾突出背后的深層原因。據測算，眼下不僅傳統產業過剩，部分新興產業也出現了過剩，個別行業甚至出現了絕對量和長期性的過剩。比如，我國粗鋼產能、水泥、電解鋁等均占全球產能一半左右，尤其是粗鋼產能在2011年底就達到9.7億噸，到2015年預計達到11.2億噸，而中國鋼鐵消費峰值預測至多也就8億噸。產能過剩從根子上說是盲目投資過剩和產業規劃雷同造成的。國務院發展研究中心的相關研究表明，各地“十二五”規劃中就有16個省市區把鋼鐵作為重點發展產業、20個省市區把汽車作為重點發展產業;2012年以來各地規劃的投資總量加起來很可能超20萬億元，一些地方的投資率已占到了當地生產總值的120%，其中，相當一部分是傳統制造業原有產能的擴張。

　　更令人憂心的是，新興產業也正在成為地方投資規劃的“萬金油”。比如，某些西部貧困縣市，長期以來產業層次低，也缺乏有力科研要素支撐，但規劃中卻信誓旦旦地打出了大力發展戰略性新興產業的口號，“跟風”嫌疑嚴重;又如，在某省剛出臺的海洋經濟規劃中，需求不大的“游艇業”竟成了該省各主要產業集聚區、沿海地市均突出打造的重點產業。而面對新型城鎮化的新機遇，“穿新鞋走老路”的開發模式又在一些地方上演，新一輪“造城投資熱”苗頭已顯。重復投資、盲目投資帶來的嚴重后果，就是各地產業高度同質化、惡性競爭，企業效益大幅下滑，甚至觸發經濟系統性風險。

　　但這只是“硬幣”的一面。另一面是投資過去很重要，今天仍很重要。對于處于經濟起飛階段的國家而言，刺激增長的最有效手段是投資。縱觀世界發展史，沒有哪個工業化國家在此階段不是靠大規模投資來推動增長的。改革開放以來，我國經濟持續30多年的高增長，高投資和高資本積累功不可沒。從國際機構預測看，2013年全球經濟仍處低迷狀態，增速中位數也就3%左右，這意味著我國出口環境難以明顯改善;同時，提高收入、完善社保、大幅縮小收入差距等三大問題短期內還無法徹底解決，決定了我國消費再上新臺階難度很大。這也就是說，今年保持一定經濟增速，關鍵還是要看投資。中央經濟工作會議提出要發揮好投資對經濟增長的關鍵作用，是十分重要的部署。

　　投資是把雙刃劍，最終是“天使”抑或“魔鬼”，重在如何把握投資的結構、投向和質量。當前，我國正處于新“四化”加快發展階段，在民生以及一些重要產業領域投資空間仍很大，基礎設施投資需求總量可達數十萬億元。但無論是發展老產業，還是培育新產業或是搞建設，都要充分考慮現實和未來的市場容量，考慮競爭能力，考慮資源環境承載能力，考慮打基礎、利長遠、惠民生，否則終究會付出巨大代價的。