第八節　融資融券業務的清算與交收

　　主要考點：

　　熟悉融資融券業務的清算與交收

　　一、融資融券業務及賬戶體系概述

　　融資融券業務與普通交易不同。投資者在融資融券業務當中，涉及向證券公司借入證券或款項，需要向證券公司提交相應的擔保物。以融資為例，客戶向證券公司融資買入證券時，客戶需事先向證券公司繳納一定的保證金(可以是現金，也可以用有價證券充抵)，同時將融資買入的證券作為對證券公司的擔保物。

　　為妥善記錄客戶融資買入并作為證券公司擔保物的證券，防范融資融券業務違規風險，融資融券業務采取了“看穿式”賬戶體系。一方面，將所有客戶融資買入的證券以及充抵保證金的證券記入到客戶信用交易擔保證券賬戶中，并將該賬戶內的證券定義為信托財產，由證券公司名義所有;另一方面，在證券公司自行維護投資者信用證券賬戶的基礎上，由中國結算公司維護投資者信用證券賬戶記錄作為備查賬，防止證券公司串用、挪用。從法律界定來看，客戶信用交易擔保證券賬戶記錄的是實際證券，投資者信用證券賬戶記錄的是明細數據，而非實際證券。

　　二、融資融券業務的結算

　　(一)融資融券相關交收賬戶的開立

　　證券公司在開展融資融券業務時，應當開立信用交易證券交收賬戶和信用交易資金交收賬戶，用于辦理與中國結算融資融券交易相關的證券和資金交收。這兩個交收賬戶是專用賬戶，實現了融資融券交易與普通證券交易證券和資金交收環節的相對獨立。

　　對于信用交易資金交收賬戶，證券公司只能將融資專用資金賬戶、客戶信用交易擔保資金賬戶或中國證監會認可的商業銀行存款賬戶預留給指定收款賬戶，并且應當事先在證監會備案。

　　中國結算公司按照《結算備付金管理辦法》管理證券公司信用交易結算備付金。信用交易最低結算備付金和結算保證金比照普通交易計收。

　　(二)融資融券交易的清算、交收和違約處理

　　融資融券交易的清算、交收和違約處理比照普通交易。如融資融券交易涉及A股普通交易，則清算交收比照A股;如融資融券交易涉及ETF，則清算與交收比照ETF普通交易。但融資融券交易需要與普通交易分開清算，并需要通過獨立的信用交易資金交收賬戶或證券交收賬戶進行交收。

　　融資融券交易的清算與交收具體如下：

　　1.資金清算與交收。

　　(1)交易日日終，中國結算公司根據交易所發送的包含信用證券賬戶信息的成交記錄進行資金凈額清算，生成各證券公司信用交易資金應收、應付凈額，并將清算結果發送給證券公司。

　　(2)在交收日最終交收時點，中國結算公司通過證券公司的信用交易資金交收賬戶完成相應的資金交收，證券公司應當保證信用交易資金交收賬戶內有足額資金。

　　2.證券清算與交收。在證券交收過程中，中國結算公司需要同時維護客戶信用交易擔保證券賬戶和相應的明細賬戶即投資者信用證券賬戶。具體如下：

　　(1)中國結算公司根據未加融券標識的成交記錄，計算證券公司對應的“××證券公司客戶信用交易擔保證券賬戶”的每類證券應收、應付數量，并在辦理證券交收后，相應維護投資者信用證券賬戶的明細數據。

　　(2)中國結算公司根據加注融券標識的成交記錄，計算證券公司對應的“××證券公司融券專用賬戶”的每類證券應收、應付數量，并辦理證券的交收。需要注意的是，此時中國結算公司并不相應維護投資者信用證券賬戶的明細數據，原因是融券業務涉及客戶采取現金結算方式了結融券交易或對證券公司進行補償，而中國結算公司不掌握此類信息。但中國結算公司將維護證券公司與客戶的融券交易記錄以及還券劃轉、余券劃轉記錄作為備查賬。

　　3.交收違約處理。融資融券交易交收違約處理也比照現行各品種普通交易。

　　中國結算公司同時有權采取以下措施：

　　(1)暫停、終止辦理其部分、全部結算業務，中止、撤銷結算參與人資格，并提請證券交易所采取停止交易措施。

　　(2)提請證監會按照相關規定采取暫停或撤銷其融資融券業務許可，對直接負責的主管人員和其他直接責任人員，單處或并處警告、罰款、撤銷任職資格或證券業從業資格的處罰措施。

　　未來中國結算公司按照貨銀對付原則全面調整現行各品種的結算制度時，融資融券交易清算交收及交收違約處理將做相應調整。

　　(三)證券劃轉指令處理

　　融資融券業務涉及一些證券劃轉操作，如投資者可能申請從普通證券賬戶提交擔保證券，證券公司可能申請將自有證券劃轉到融券專用證券賬戶用于出借給客戶等等。對于此類證券劃轉，如涉及投資者，投資者應當向證券公司發出委托;證券公司應當根據投資者委托發出證券指令，并保證所發指令的真實、準確。

　　中國結算公司于收到證券劃轉指令的當日日終，對符合要求的證券劃轉指令進行劃轉處理。且只對于完成證券交收或凈應付證券交收鎖定之后的證券進行劃出處理。如果委托劃出的證券數量大于該證券賬戶中可劃出的該種證券的數量，則該筆證券劃轉指令無效。

　　復習說明：

　　一方面證券交易考試是從題庫里抽題，題庫應該說是囊括了教材的方方面面，另一方面，因為是基礎班，所以我講得也比較細致，希望大家要認真的聽。而且在各章節的講解中我指出了各章節的重點難點，希望大家在復習時要以課本為基礎，對重點難點要把握住。

　　下面講一下大家在復習時應注意的問題：

　　1.以教材為基礎

　　要認真閱讀教材，加深對基本概念的理解，而且一定要掌握證券市場的基本常識

　　2.對講解中提到的重點難點重點把握

　　3.考試注意時間的安排