全套試題：2013注冊會計師《財務成本管理》章節練習題匯總 

第九章 期權估價

　　一、單項選擇題

　　1.下列關于期權合約與遠期合約和期貨合約的表述中，正確的是( )。

　　A.投資人購買期權合約必須支付期權費，而簽訂遠期或期貨合約時不需要向對方支付任何費用

　　B.在期權合約中，雙方的權利和義務是對等的

　　C.在期權合約中，雙方互相承擔責任

　　D.期權合約與遠期合約和期貨合約一樣，沒有什么不同

　　2.若某種期權賦予持有人在到期日或到期日之前，以固定價格購買標的資產的權利，則該期權為( )。

　　A.看跌期權

　　B.看漲期權

　　C.擇售期權

　　D.賣權

　　3.以某公司股票為標的資產的看漲期權的執行價格是66元，期權為歐式期權，期限1年，目前該股票的價格是52.8元，期權費(期權價格)為5元。到期日該股票的價格是69.6元。則購進股票與售出看漲期權組合的凈損益為( )元。

　　A.16.8

　　B.18.2

　　C.-5

　　D.0

　　4.某公司股票看漲期權和看跌期權的執行價格均為55元，期權均為歐式期權，期限1年，目前該股票的價格是44元，期權費(期權價格)為5元。如果到期日該股票的價格是58元。則購進股票、購進看跌期權與購進看漲期權組合的到期凈損益為( )元。

　　A.7

　　B.6

　　C.-7

　　D.-5

　　5.下列表述中，正確的是( )。

　　A.對敲的最壞結果是股價沒有變動，白白損失了看漲期權和看跌期權的購買成本

　　B.多頭對敲下股價偏離執行價格的差額，就是給投資者帶來的凈收益

　　C.空頭對敲的最好結果是股價沒有變動，可以賺取看漲期權和看跌期權的購買成本

　　D.只有到期日股價高于執行價格時，多頭對敲策略才會取得收益

　　6.某投資人購買1股股票，同時出售該股票1股股票的看漲期權，這樣的投資策略是( )。

　　A.保護性看跌期權

　　B.拋補看漲期權

　　C.多頭對敲

　　D.空頭對敲

　　7.如果預計市場價格將發生劇烈變動，但是不知道變動的方向是升高還是降低，此時，對投資者非常有用的一種投資策略是( )。

　　A.拋補看漲期權

　　B.保護性看跌期權

　　C.拋補看跌期權

　　D.對敲

　　8.某看漲期權標的資產現行市價為20元，執行價格為25元，則該期權處于( )。

　　A.實值狀態

　　B.虛值狀態

　　C.平值狀態

　　D.不確定狀態

　　9.對于未到期的看跌期權來說，當其標的資產的現行市價低于執行價格時，( )。

　　A.該期權處于虛值狀態

　　B.該期權當前價值為零

　　C.該期權處于實值狀態

　　D.該期權價值為零

　　10.對于看漲期權來說，下列說法中正確的是( )。

　　A.當股價足夠高時，期權價格可能會等于股票價格

　　B.當股價足夠高時，期權價格可能會超過股票價格

　　C.當股價足夠高時，期權價格不會超過股票價格

　　D.當股價足夠高時，期權價格會等于執行價格

　　11.下列有關同一標的資產的歐式期權價格的表述中，不正確的是( )。

　　A.到期日相同的期權，執行價格越高，看漲期權的價格越低

　　B.到期日相同的期權，執行價格越高，看跌期權的價格越高

　　C.股票價格的波動率越大，看漲期權的價格越高

　　D.執行價格相同的期權，到期時間越長，看漲期權的價格越低

　　12.在其他因素不變的情況下，下列事項中，不一定會導致歐式看漲期權價值增加的是( )。

　　A.期權執行價格降低

　　B.期權到期期限延長

　　C.股票價格的波動率增加

　　D.無風險利率提高

　　13.假設某公司股票目前的市場價格為49.5元，而在一年后的價格可能是63.8元和46.2元兩種情況。再假定存在一份200股該種股票的看漲期權，期限是一年，執行價格為52.8元。投資者可以購進上述股票且按無風險利率10%借入資金，同時售出一份200股該股票的看漲期權。則套期保值比率為( )。

　　A.125

　　B.140

　　C.220

　　D.156

　　14.假設某公司股票現行市價為55元。有1份以該股票為標的資產的看漲期權，執行價格為60元，到期時間是6個月。6個月以后股價有兩種可能：上升42%，或者下降29%。無風險利率為每年4%，則利用風險中性原理所確定的期權價值為( )元。

　　A.7.75

　　B.5.93

　　C.6.26

　　D.4.37

　　15.若同一股票的歐式看漲期權和歐式看跌期權的執行價格均為55.5元，6個月到期，無風險年利率為10%，股票的現行價格為63元，看漲期權的價格為12.75元，則看跌期權的價格為( )元。

　　A.7.5

　　B.5

　　C.3.5

　　D.2.61

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