第三節 我國企業債券的發行與承銷

　　一、發行條件、條款設計要求及其他安排

　　1、發行基本條件：

　　《企業債券管理條例》規定發行企業債的條件是(6條)：(1)企業規模達到國家規定的要求;(2)企業財務會計制度符合國家規定;(3)具有償債能力; (4)企業經濟效益良好，發行企業債券前連續3年盈利;(5)企業發行企業債的總面額不得大于該企業的自有資產凈值;(6)所籌資金用途符合國家產業政 策。

　　【例1】公開發行公司債券的條件有()。

　　A股份有限公司的凈資產額不低于3000萬元

　　B累計債券余額不超過公司凈資產(包括少數股東權益)的40%

　　C用于固定資產投資項目的，應符合固定資產投資項目資本金制度要求，原則上累計發行額不得超過該項目總投資的60%

　　D用于補充營運資金的，不超過發債總額的20%

　　【答案】ACD

　　2、募集資金投向：(1)不得用于房地產買賣、股票買賣和期貨交易等與本企業生產經營無關的風險性投資。(2)公開發行債券籌集的資金必須用于核準的用 途，不得用于彌補虧損和非生產性支出。(3)企業債券籌集的資金可用于固定資產投資項目、收購產權(股權)、調整債務結構、補充營運資金。

　　3、不得再次(公開)發行的情形：(1)前一次公開發行的公司債券尚未募足;(2)對已公開發行的公司債券或其他債務有違約或延遲支付本息的事實，且仍處于繼續狀態;(3)違反《證券法》規定，改變公開發行公司債券所募資金用途。

　　4、條款設計要求：(1)發行規模：累計債券余額不超過公司凈資產(不包括少數股東權益)的40%。(2)期限：沒有明確規定，但原則上不短于1 年。(3)利率：企業債券利率不得高于銀行同期居民儲蓄定期存款利率的40%。(4)評級：應當對債券進行信用評級。(5)擔保：可發行無擔保信用債券、 資產抵押債券、第三方擔保債券。(6)承銷：企業債券的發行，應組織承銷團以余額包銷的方式承銷。各承銷商包銷的企業債券金額原則上不得超過其上年末凈資 產的1/3。

　　二、企業債券發行的申報與核準(增改內容)

　　改變：原來需要先后經過向有關主管部門核定規模(也就是額度申請)，然后發行申報兩個過程。現　　在簡化程序，變為直接核準發行一個環節。

　　核準機構：國家發改委。國家發改委自受理申請之日起3個月內做出核準或不予核準決定。

　　1、發行申請材料目錄

　　2、申報文件編制

　　3、企業債券發行申請文件：申請文件目錄按《國家發展改革委關于推進企業債券市場發展、簡化發行核準程序有關事項的通知》的要求執行。申請材料為原件1份及電子文檔。

　　三、證監會對證券公司類承銷商的資格審查和風險評估

　　四、企業債券在交易所市場的上市流通(規則在第四節“公司債券的發行與承銷”講)

　　五、企業債券在銀行間市場的上市流通

　　1、準入條件：(1)依法公開發行;(2)債權債務關系確立并登記完畢;(3)發行人具有較完善的治理結構和機制，近兩年沒有違法和重大違規行為;(4)實際發行額不少于5億元;(5)單個投資人持有量不超過該期公司債券發行量的30%。

　　2、審批程序：國債登記結算公司和同業拆借中心按準入條件對要求進入銀行間債券市場交易流通的公司債券進行甄選，符合條件的，確定其交易流通要素，在其債權債務登記日后的5個工作日內安排其交易流通

　　3、信息披露：在每年6月30日前向市場投資者披露上一年度的年度報告和信用跟蹤評級報告。信息披露應通過中國貨幣網、中國債券信息網或《金融時報》、《中國證券報》進行。

　　【例1】關于企業債券發行的申請與核準，說法錯誤的是()。

　　A.要經過額度申請和發行申報兩個步驟

　　B.申請材料為原件1份及電子文檔

　　C.證監會應自受理申請之日起3個月內做出核準或不予核準決定

　　D.申請文件目錄按《國家發展改革委關于推進企業債券市場發展、簡化發行核準程序有關事項的通知》的要求執行

　　【答案】AC