三、計算分析題

　　【答案】

　　(1)A公司債券的價值=80×(P/A，6%，5)+1000×(P/F，6%，5)=80×4.2124+1000×0.7473=1084.29(元)

　　1105=80×(P/A，i，5)+1000×(P/F，i，5)

　　設i=5%，80×(P/A，5%，5)+1000×(P/F，5%，5)=1129.86(元)

　　插補法：債券到期收益率i=5%+ ×1%=5.55%

　　1084.29<1105，則不應購買。

　　(2)B公司債券的價值=1000×(1+8%×5)×(P/F，6%，5)=1400×0.7473=1046.22(元)

　　1105=1400×(P/F，i，5)

　　(P/F，i，5)=1105/1400=0.7893

　　查表得：

　　i=5%，(P/F，5%，5)=0.7835

　　i=4%，(P/F，4%，5)=0.8219

　　插補法：債券到期收益率= ×1%+4%=4.85%

　　1046.22<1105，則不應購買。

　　(3)C公司債券的價值=1000×(P/F，6%，5)=1000×0.7473=747.3(元)

　　600=1000×(P/F，i，5)

　　(P/F，i，5)=0.6

　　查表得：

　　i=10%，(P/F，i，5)=0.6209

　　i=12%，(P/F，i，5)=0.5674

　　插補法：債券到期收益率= ×2%+10%=10.78%

　　747.3>600，則應購買。

　　(4)D公司債券的價值=1000×4%×(P/A，3%，10)+1000×(P/F，3%，10)=1085.31(元)

　　由于價值等于發行價格，達到了必要報酬率，所以可以購買。

　　債券名義年到期收益率=2×3%=6%

　　有效年到期收益率=(1+3%)2-1=6.09%

　　(5)1200×(1+i)-2=1105

　　(1+i)2=1200/1105

　　i=4.21%

　　則投資該債券持有期的投資收益率為4.21%。

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