二、多項選擇題

　　1.價值評估的一般對象是企業整體的經濟價值，而企業整體的經濟價值具備的特征有(　　)。

　　A.整體價值是各部分的有機結合

　　B.整體價值來源于要素的結合方式

　　C.部分只有在整體中才能體現其價值

　　D.整體價值只有在運行中才能體現出來

　　2.下列關于持續經營價值與清算價值的說法中，正確的有( )。

　　A.企業的公平市場價值應當是持續經營價值與清算價值中較高的一個

　　B.一個企業繼續經營的基本條件，是其繼續經營價值超過清算價值

　　C.依據理財的“自利原則”，當未來現金流量的現值大于清算價值時，投資人通常會選擇持續經營

　　D.如果現金流量下降，或者資本成本提高，使得未來現金流量現值低于清算價值，則企業必然要進行清算

　　3.現金流量模型的基本思想有( )。

　　A.增量現金流量原則

　　B.資本市場有效原則

　　C.時間價值原則

　　D.風險-報酬權衡原則

　　4.在進行企業價值評估時，判斷企業進入穩定狀態的主要標志有(　　)。

　　A.現金流量是一個常數

　　B.投資額為零

　　C.有穩定的投資資本回報率并且與資本成本趨于一致

　　D.具有穩定的銷售增長率，它大約等于宏觀經濟的名義增長率

　　5.下列關于企業實體現金流量的計算式中，正確的有(　　)。

　　A.實體現金流量=營業現金毛流量-經營營運資本增加

　　B.實體現金流量=營業現金凈流量-凈經營長期資產總投資

　　C.實體現金流量=稅后經營利潤-凈經營資產凈投資

　　D.實體現金流量=股權現金流量+債務現金流量

　　6.利用可比企業市盈率估計企業價值的說法中，正確的有(　　)。

　　A.它考慮了時間價值因素

　　B.它能直觀地反映投入和產出的關系

　　C.它具有很高的綜合性，能體現風險、增長率、股利分配的問題

　　D.根據可比企業的本期市盈率和內在市盈率計算出的目標企業的股票價值不同

　　7.應用市盈率模型評估企業的股權價值，在確定可比企業時需要考慮的因素有(　　)。

　　A.收益增長率

　　B.銷售凈利率

　　C.未來風險

　　D.股利支付率

　　8.利用市凈率模型估計企業價值，在考慮可比企業時，相比收入乘數模型共同應考慮的因素包括(　　)。

　　A.增長率

　　B.股利支付率

　　C.風險

　　D.股東權益收益率

　　9.下列有關市凈率的修正方法表述不正確的有(　　)。

　　A.用增長率修正實際的市凈率，把增長率不同的同業企業納入可比范圍

　　B.用股東權益收益率修正實際的市凈率，把股東權益收益率不同的同業企業納入可比范圍

　　C.用銷售凈利率修正實際的市凈率，把銷售凈利率不同的同業企業納入可比范圍

　　D.用股權資本成本修正實際的市凈率，把股權資本成本不同的同業企業納入可比范圍

　　10.下列計算式中正確的有( )。

　　A.經營營運資本增加=Δ經營流動資產-Δ經營流動負債

　　B.股權現金流量=稅后利潤-(凈經營資產凈投資-凈負債增加)

　　C.股權現金流量=股利分配-股權資本發行

　　D.投資資本=經營營運資本+經營長期資產-經營長期負債

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