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2012注會《財務成本管理》知識點總結：第7章(2)

來源：考試吧（Exam8.com）　2012-4-22 16:55:43　【考試吧：中國教育培訓第一門戶】　模擬考場

考試吧搜集整理了2012注會《財務成本管理》知識點總結,幫助考生理解記憶。

第 1 頁：【知識點1】現金流量折現模型的種類

第 2 頁：【知識點2】現金流量折現模型參數的估計

第 5 頁：【知識點3】企業價值的計算

第 6 頁：【知識點4】現金流量折現模型的應用

　　查看匯總：2012注冊會計師《財務成本管理》知識點匯總

　　第二節　現金流量折現法

　　【引言】折現法基本原理

　　流程：基期報表(或調整后的基期報表)及相關數據——預測期報表——預測期現金流量——后續期現金流量——計算企業實體價值。

　　企業價值=預測期價值+后續期價值

　　【知識點1】現金流量折現模型的種類

　　基本模型：

　　一、企業現金流量的種類

現金流量	含義
股利現金流量	是企業分配給股權投資人的現金流量
股權現金流量	是一定期間企業可以提供給股權投資人的現金流量，它等于企業實體現金流量扣除對債權人支付后剩余的部分。也稱為“股權自由現金流量”。股權現金流量＝實體現金流量－債務現金流量
實體現金流量	是企業全部現金流入扣除成本費用和必要的投資后的剩余部分，它是企業一定期間可以提供給所有投資人（包括股權投資人和債權投資人）的稅后現金流量

　　二、現金流量折現模型

種類	計算公式
股利現金流量模型
股權現金流量模型
實體現金流量模型	股權價值＝實體價值－凈債務價值

　　【提示】

　　(1)有多少股權現金流量會作為股利分配給股東，取決于企業的籌資和股利分配政策。如果把股權現金流量全部分配給股東，則上述兩個模型相同。

　　(2)為避免對股利政策進行估計的麻煩。因此大多數的企業估價使用股權現金流量模型或實體流量模型。

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文章責編：majingjing_123 　

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