文章責編：majingjing_123
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方法3：總結凈投資扣除法
速記公式：主體現金流量=歸屬于主體的收益-應由主體承擔的凈投資
實體現金流量=稅后經營利潤 —實體凈投資(即凈經營資產的增加)
股權現金流量=稅后凈利潤 —股權凈投資(所有者權益的增加)
債務現金流量=稅后利息 — 債權人承擔的凈投資
負債比率=凈負債/凈經營資產 股權凈投資=凈投資*(1—負債比率)
營業現金凈流量=營業現金毛流量—經營營運資本增加
凈投資資本=經營資產—經營負債=凈經營資產
=本期凈經營資產—上期經營資產
=所有者權益增加+凈負債增加
=凈經營性營運資本增加+凈經營性長期資產增加
|
項目 |
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經營活動現金流量： |
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稅后經營凈利潤 |
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加：折舊與攤銷 |
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=營業現金毛流量 |
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減：經營營運資本增加 |
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=營業現金凈流量 |
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減：凈經營性長期資產增加 |
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折舊與攤銷 |
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=實體現金流量 |
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金融活動現金流量： |
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稅后利息費用 |
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減：凈負債增加 |
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=債務現金流量 |
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股利分配 |
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減：股權資本凈增加 |
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=股權現金流量 |
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=融資現金流量 |
(2)股權現金流量的確定
方法1：剩余現金流量法(從現金流量形成角度來確定)
股權現金流量=企業實體現金流量-債務現金流量
方法2：融資現金流量法
若不保留多余現金：
股權現金流量=股利-股票發行(或+股票回購)
方法3簡便算法：凈投資扣除法
稅后利潤減去股東負擔的凈投資，剩余的部分成為股權現金流量。
股權現金流量=稅后凈利潤-股權凈投資
=稅后凈利潤-凈經營資產凈投資*(1-資產負債率)
(3)債務現金流量=稅后利息+償還債務本金-新借債務本金=稅后利息-凈債務增加
(4)企業的融資政策為：多余現金優先用于歸還借款，歸還全部借款后剩余的現金全部發放股利。
剩余現金=凈利-凈投資=(稅后經營凈利潤-稅后利息)-凈投資
凈投資=年末投資資本-年末投資資本
投資資本即指凈經營資產
企業經營活動的剩余現金=凈利-凈投資=(稅后經營凈利潤-稅后利息)-凈投資
五 管理用財務分析體系
權益凈利率=凈經營資產凈利率+(凈經營資產凈利率-稅后利息率)*凈財務杠桿
經營差異率=(凈經營資產凈利率—稅后利息率)
杠桿貢獻率=(凈經營資產凈利率—稅后利息率)*凈負債/股東權益
凈經營資產凈利率=稅后經營凈利潤/凈經營資產
稅后利息率=稅后利息費用/凈負債
凈財務杠桿=凈負債/股東權益
注“利息費用”為廣義的“利息費用”
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