二、多項選擇題

　　1.

　　【答案】ABD

　　【解析】財務預測和其他預測一樣都不可能很準確。從表面上看，不準確的預測只能導致不準確的計劃，從而使預測和計劃失去意義。事實并非如此，預測可以提高企業(yè)對不確定事件的反應能力，從而減少不利事件帶來的損失，增加利用有利機會帶來的收益。預測的真正目的是有助于應變。

　　2.

　　【答案】ABCD

　　【解析】財務預測的基本步驟如下：(1)銷售預測;(2)估計經營資產和經營負債;(3)估計各項費用和保留盈余;(4)估計所需融資。

　　3.

　　【答案】CD

　　【解析】選項A、B所揭示的方法都可以用來預測融資需要量;而內含增長率和可持續(xù)增長率模型是用來預測銷售增長率的模型，所以選項C、D正確。

　　4.

　　【答案】ABCD

　　【解析】外部資金需要量=增加的經營資產-增加的經營負債-可動用的金融資產-增加的留存收益，其中：增加的經營資產=增量收入×基期經營資產占基期銷售收入的百分比=基期經營資產銷售百分比×新增銷售收入;增加的經營負債=增量收入×基期經營負債占基期銷售收入的百分比=基期經營負債銷售百分比×新增銷售收入;增加的留存收益=預計銷售收入×預計銷售凈利率×預計利潤留存率。

　　5.

　　【答案】AC

　　【解析】在“內含增長”的條件下，由于不從外部融資，即不增發(fā)新股和不增加借款，所以選項A、C正確;由于在內含增長的情況下，經營負債自然增長，留存收益也增加，所以，負債和所有者權益都會發(fā)生變化，因此，選項B、D不正確。

　　6.

　　【答案】CD

　　【解析】計算內含增長率是根據(jù)“外部融資銷售百分比=0”計算的，即根據(jù)“0=經營資產銷售百分比-經營負債銷售百分比-計劃銷售凈利率×[(1+增長率)÷增長率]×利潤留存率”計算，可知C、D均為正確選項。

　　7.

　　【答案】ABD

　　【解析】本題的主要考核點是可持續(xù)增長率的假設前提、結論以及實體現(xiàn)金流量增長率的確定。在保持去年經營效率和財務政策不變，本年的實際銷售增長率=本年的可持續(xù)增長率=上年的可持續(xù)增長率=本年的資產增長率=所有者權益增長率=凈利潤增長率，因此權益凈利率應保持和上年一致，而不能說等于10%。同時，在穩(wěn)定狀態(tài)下，本年的銷售增長率等于本年的實體現(xiàn)金流量增長率，也等于本年的股權現(xiàn)金流量增長率。

　　8.

　　【答案】BD

　　【解析】經營效率不變，指的是資產周轉率和銷售凈利率不變;資本結構不變，指的是權益乘數(shù)不變;假設企業(yè)本年的經營效率和資本結構與上年相同，根據(jù)銷售凈利率不變，可以得出凈利潤增長率等于銷售增長率，但不能得出銷售凈利率等于本年銷售收入增長率的結論，因此，選項A錯誤，選項B正確。根據(jù)資產周轉率不變，可以得出資產增長率等于銷售增長率，但不能得出資產負債率等于本年的銷售增長率這個結論，因此，選項C錯誤，選項D正確。

　　9.

　　【答案】CD

　　【解析】選項A應該改為可持續(xù)增長率=1-權益凈利率×利潤留存率(權益凈利率×利潤留存率)，選項B應該改為可持續(xù)增長率=銷售凈利率×資產周轉率×期初權益期末總資產乘數(shù)×利潤留存率。

　　10.

　　【答案】BCD

　　【解析】選項A應該是提高銷售凈利率。

　　11.

　　【答案】ABCD

　　【解析】選項A、B、C、D都是關于可持續(xù)增長率與實際增長率的正確說法。

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