二、多項選擇題

　　1.

　　【答案】ABCD

　　【解析】本題考點是系數之間的關系。

　　2.

　　【答案】ACD

　　【解析】本題考核的知識點是利率間的關系。當每年計息多次時，有效年利率>報價利率，因此選項B不正確。

　　3.

　　【答案】AC

　　【解析】根據題意，乙項目的風險小于甲項目，風險就是預期結果的不確定性，風險不僅包括負面效應(即危險)的不確定性，也包括正面效應(即機會)的不確定性。高風險可能報酬也高，所以，乙項目取得更高報酬和出現更大虧損的可能性均低于甲項目。

　　4.

　　【答案】ABD

　　【解析】本題的主要考核點是有效邊界的含義。有效集以外的投資組合與有效邊界上的組合相比，有三種情況：

　　(1)相同的標準差和較低的期望報酬率;

　　(2)相同的期望報酬率和較高的標準差;

　　(3)較低報酬率和較高的標準差。

　　以上組合都是無效的。如果投資組合是無效的，可以通過改變投資比例轉換到有效邊界上的某個組合，以達到提高期望報酬率而不增加風險，或者降低風險而不降低期望報酬率的組合。

　　5.

　　【答案】ABC

　　【解析】單項資產β系數的影響因素有：(1)該股票與整個股票市場的相關性(同向);

　　(2)股票自身的標準差(同向);(3)整個市場的標準差(反向)。

　　6.

　　【答案】ABC

　　【解析】系統風險是不可分散風險，所以選項A錯誤;證券投資組合得越充分，能夠分散的風險越多，所以選項B錯誤;最小方差組合是所有組合中風險最小的組合，但其收益不是最大的，所以選項C不正確。在投資組合中投資項目增加的初期，風險分散的效應比較明顯，但增加到一定程度，風險分散的效應就會減弱。有經驗數據顯示，當投資組合中的資產數量達到二十個左右時，絕大多數非系統風險均已被消除，此時，如果繼續增加投資項目，對分散風險已沒有多大實際意義。

　　7.

　　【答案】AD

　　【解析】單項資產或特定資產組合的必要收益率受到無風險收益率Rf、市場組合的平均收益率Rm和β系數三個因素的影響，均為同向影響;市場風險溢價率(Rm-Rf)反映市場整體對風險的偏好，如果風險厭惡程度高，則證券市場線的斜率(Rm-Rf)的值就大。

　　8.

　　【答案】CD

　　【解析】本題的考點是市場價值與內在價值的關系。內在價值與市場價值有密切關系。如果市場是有效的，即所有資產在任何時候的價格都反映了公開可得的信息，則內在價值與市場價值應當相等，所以選項A、B的說法是正確的。如果市場不是完全有效的，一項資產的內在價值與市場價值會在一段時間里不相等，因此選項C的說法是錯誤的;資本利得是指買賣價差收益，而股票投資的現金流入是指未來股利所得和售價，因此股票的價值是指其未來股利所得和售價所形成的現金流入量的現值，選項D的說法是錯誤。

　　9.

　　【答案】ABCD

　　【解析】本題考核的是風險的概念。上述關于風險的說法均是正確的。

　　10.

　　【答案】AD

　　【解析】證券A的變化系數=10%/8%=1.25;證券B的變化系數=12%/12%=1;雖然從標準差可以直接看出B證券的離散程度較A證券大，但不能輕易說明B證券的風險比A證券大，因為B證券的平均報酬率較大。如果以各自的平均報酬率為基礎，A證券的標準差是其均值的1.25倍，而B證券的標準差只是其均值的1倍，B證券的相對風險較小，也就是說A證券的絕對風險較小，但相對風險較大。

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