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　　第二節　資金時間價值

　　一、資金時間價值的概念

　　資金時間價值，是指一定量資金在不同時點上的價值量差額。

　　注意兩個要點：(1)不同時點;(2)價值量差額

　　比如2010年1月1日購買國庫券，利率是5%，面值和買價都是100元，一年以后本息和是105元，現在和一年后是不同時點，時點之間的差額5元就是資金的時間價值，只不過這個時間價值我們是用絕對數來表示的，而財務管理中資金時間價值一般是用相對數來表示，也就是用增值的5元，除以本金100，得到的5%也就是所謂的利率了。

　　二、現值和終值的概念

　　終值又稱將來值，是現在一定量的資金折算到未來某一時點所對應的金額，通常記作F。

　　現值是指未來某一時點上的一定量資金折算到現在所對應的金額，通常記作P。

 

　　【注意】終值與現值概念的相對性。

　　【思考】現值與終值之間的差額是什么?

　　從實質來說，兩者之間的差額是利息。

 

　　三、利息的兩種計算方式：

　　單利計息方式：只對本金計算利息(各期的利息是相同的)

　　復利計息方式：既對本金計算利息，也對前期的利息計算利息(各期利息不同)

　　四、單利計息方式下的終值與現值

　　1.單利終值：

　　F=P+P×i×n=P×(1+in)

　　式中，1+in——單利終值系數

 

　　【例題·計算題】某人將100元存入銀行，年利率2%，求5年后的終值。

　　『正確答案』F=P(1+n×i)=100×(1+5×2%)=110(元)

　　2.單利現值

　　現值的計算與終值的計算是互逆的，由終值計算現值的過程稱為“折現”。單利現值的計算公式為：

　　P=F/(1+in)

　　式中，1/(1+in)——單利現值系數

 

　　【例題·計算題】某人為了5年后能從銀行取出500元，在年利率2%的情況下，目前應存入銀行的金額是多少?

　　『正確答案』P=F/(1+n×i)=500/(1+5×2%)≈454.55(元)

　　【結論】

　　(1)單利的終值和單利的現值互為逆運算;

　　(2)單利終值系數(1+i×n)和單利現值系數1/(1+i×n)互為倒數。

　　【注意】由終值計算現值時所應用的利率，一般也稱為“折現率”。

　　【思考】前面分析過，終值與現值之間的差額，即為利息。那么，由現值計算終值的涵義是什么?由終值計算現值的涵義是什么?

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